最难不过金预测。拥挤的黄金多头可能未曾料到，近期的黄金市场是“屋漏偏逢连夜雨”。上周，黄金期现货市场多头全线崩溃，盘中多次出现“闪崩”。伴随着金价的一跌再跌，恐慌的投资者正加速撤离。

　　眼下黄金市场依然乌云密布，这不禁引发市场人士的担心：是谁下了巨额抛盘，3月的暴跌会否重演？一场大规模踩踏在所难免吗？

　　谁下了神秘巨额卖单

　　3月中旬以来，COMEX最活跃的6月黄金期货合约在1200美元/盎司一线受到支撑后，展开连续上行，但这波涨势仅持续一个月，在4月17日触及1297美元/盎司的日内高点后，便开始走跌，最新报价低于1230美元/盎司。中国证券报记者统计显示，上周金价累计跌3.24%，为今年最大的单周跌幅。

　　与此同时，在毫无征兆的情况下，黄金突遭多波神秘巨额抛盘的打压：

　　5月1日，现货黄金在亚洲与纽约交易时段早盘遭到两轮大幅抛售，价格一度从1271美元/盎司下探至1253.66美元/盎司。此外，COMEX6月期金在北京时间5月4日02:00-02:03间成交量为11855手，交易合约总价值逾14亿美元。5月3日纽约时段稍早，黄金在20:30-20:32和22:00曾遭遇两波抛售潮打压，成交量均为约8亿美元。

　　与此同时，黄金净多仓七周以来首遭减持。美国商品期货交易委员会(CFTC)5月5日公布的周度报告显示，截至5月2日当周，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸，为七周以来首次，净多仓自上周触及的五个半月高位回落。数据显示，因风险情绪回归市场，COMEX黄金投机净多头头寸减少16849手，至148432手。

　　分析师称，经过六周的资金购买，支撑黄金的地缘风险褪色，但事实上ETPs也限制了大量的抛售，可能表明这是大多数投机卖家减持多仓。

　　据路透社数据，目前黄金交易所交易产品(ETP)持有量最近的抛售情况相当稳定，比4月份的接近五个月高点减少不到1%。

　　另一类数据的表现更令人感到触目惊心。据报道，眼下投资者正在加速撤离黄金市场，全球最大黄金股ETF在4月28日当周创下资金流出的新纪录。在4月28日当周的所有美股交易所交易基金(ETF)中，VanEck Vectors GOLD Miners(GDX)创下了历史最高资金流出纪录，这个规模在103亿美元的基金是全球投资黄金矿业公司的最大ETF。

　　同时，全球最大的黄金商品ETF——总规模348亿美元的SPDR Gold Shares(GLD)4月28日当周的资金流出也超过其他的商品基金。投资者从SPDR Gold Shares中撤出2.17亿美元资金。

　　彭博ETF分析师Eric Balchunas表示：“由于GDX是用杠杆在投资黄金，这也意味着投资者随时都在准备撤出。”他还指出，“人们通常不会用GLD来作为对冲通胀的工具，但会用作对冲危机。当潜在的地缘政治风险出现并发酵时，资金会流入GLD，反之则会流出。”