“三偏差”致阴霾难散

　　创业板连续大跌很大程度上挫伤了市场的人气，也引发了周一的急跌。当然在急跌之后可能出现反抽，交易性机会也确实存在。但目前来看，当前投资者对于创业板的认知可能存在偏差，这也决定了其短线弱势格局难改。

　　首先，很多投资者认为创业板的仓位结构和筹码分布已明显改善，从2016年三季报的机构持仓来看，创业板股票的仓位已出现明显下降，但由于创业板中股票盘子相对较小，不少“大资金”还是深陷其中，之前由于流动性差“出不去”而被迫选择以时间换空间的投资者越来越按捺不住，下跌时有集中出逃动力，这也是创业板大跌时往往会出现踩踏性出逃的原因。

　　其次，上市公司年报披露大幕拉开，创业板股票中可能暗藏“雷区”，但市场仍未充分警惕业绩不达预期的风险。年报中很可能出现多起减值案例，定增放缓也将导致外延增长减速。最重要的是，之前成长股投资者大多心怀未来，对其当下业绩的容忍度较高，现今一旦业绩不达预期，往往即刻面临抛压，因此年报一季报对整个创业板板块的影响应加强防范，不排除引爆筹码集中出清。

　　最后，新股供给量快速增加，最近两个月发放的IPO批文已经由之前的每月一批，两周一批过渡到每周一批。当前创业板已非以前的“创业300”了，股票数量接近600只。以前炒作创业板股票的稀缺性逻辑已经降低，小盘股估值也在不断走低。