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周一希腊公投结果显示,反对国际救助条款的票数占比61.31%,意味着希腊民众不愿意看到国家做出妥协。此背景下市场对希腊退出欧元区风险的担忧剧增,并对欧元走势看淡。接受羊城晚报记者采访的多位市场人士表示,希腊退出欧元区对希腊及欧盟是个双输的结果,最终走到这一步可能性不大。而对汇率市场影响方面,分析称欧元短期承压,但跌破前低可能性不高,此事件对包括美元、人民币等在内的货币影响并不大。
希腊会退出欧元区吗?
银行关闭、资本管制、拖欠国际货币基金组织15亿欧元债务无法偿还、数十亿欧元援救计划崩溃,如今又否决了欧盟债务改革计划,市场对希腊退出欧元区的担忧更进一步。兴业证券的研究报告认为,希腊公投的结果比市场预期的更加激进,反对派占压倒性优势,从而导致其退欧的可能性大幅上升。兴业证券表示,虽然希腊希望在此基础上重回谈判桌争取更优惠的条件,但由于谈判双方分歧较大,“我们认为希腊的退欧风险大幅增加,从公投前的50%上升至80%”。
不过接受羊城晚报记者采访的多位市场人士认为,希腊最终退出欧元区的可能性非常小。中国银行外汇分析师刘文亮对羊城晚报记者表示,从希腊方面看,一旦“退欧”重新使用本国货币,本币将贬值50%以上,意味着整个GDP、国民收入将贬值至少50%,这对民众是切切实实的损失,因此这并不是希腊民众想看到的。刘文亮指出,希腊否决国际援助计划,更多的是以此换取更加优惠的救助条件,比如可以承担更低的成本,以及延迟还款,减债等。
从欧央行方面看,希腊退出也将带来长期的负面影响。“最怕的是撕开成员国退出的口子,如果希腊可以退,葡萄牙、意大利、爱尔兰等同样存在债务危机的国家也可以退,后面一发不可收拾,欧元区就面临崩溃的可能”,刘文亮指出。
渣打银行财富管理部研究团队也指出,希腊违约风险上升,但其传染效应可能为时短暂,“希腊与债权方的谈判陷入僵局,增加了希腊债务违约的风险,然而,希腊不大可能会因此而脱离欧元区,欧元区承受的传染风险远比2011年时为低,因为区内基本因素条件(尤其是银行借贷)改善,而且有欧洲央行保底”。
欧元短期承压但难跌破
希腊公投结果出来后,6日欧洲主要股指普遍下跌,德国、法国等多国股指跌幅逾1%。不过股市面临危机,欧元却展现出令人吃惊的韧性,6日欧元对美元亚市盘初上演跳空低开,汇价一度下探1.0973。但随后欧元汇价震荡回升,欧市盘初最高触及1.1094,刷新日内高位,将日内的大部分跌幅尽数收复。
虽然当日欧元较为抗跌,但刘文亮认为短期看欧元承压是大概率事件,“希腊的危机短期内是持续存在的,马上又面临新一轮的还款问题,因此不断会有负面消息影响欧元走势”。但其表示,短期欧元跌破1.08支撑位的概率较大,但跌破此前低点1.05的可能性较小。
而中期看,希腊事件对欧元汇率的冲击可能更小,“一方面是国际投资人已经对希腊可能赖账有充分预期,就算真正发生也已经有心理准备了;另一方面如果双方最终达成协议或部分达成,希腊一旦开始还款,反而成为欧元上涨的动力”。刘文亮认为,今年的希腊债务危机很难再演变成2011年、2012年那样的恐慌蔓延局面,一是目前还没有扩散风险,葡萄牙、意大利等国债务目前还未出现有问题的迹象,二是不像2011年危机后欧央行已经承诺兜底,一旦出问题将无限制地购入欧元债券。
希腊事件短期将令美元受益,6日美元指数走势也已体现这一点。当日亚市盘初美元指数直线拉升逾60基点,此后陷入震荡,欧洲时段美元指数又重拾上升趋势。不过,刘文亮指出,中期看希腊事件对欧元的冲击都不会太大,对美元的影响更小,“目前资金主要还是选择欧洲区本身的相对稳健的瑞郎或者英镑避险,还没有到选择美元避险的阶段”。