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三大利空压顶A股或临“端午劫”
端午节假期,海外股市暴跌、5月经济数据不佳和银行间同业拆借利率飙升显示市场缺钱,这3大利空消息叠加,A股今日难免出现短期恐慌杀跌走势。
海外股市暴跌A股也将“感冒”
端午假期,海外市场一点也不消停。本周二,泰国股市暴跌4.97%,菲律宾股市暴跌4.64%,印尼股市也暴跌3.9%。除了亚洲的新兴市场,“金砖四国”中的巴西股市也在周二暴跌3%,俄罗斯股市大跌2.84%,印度股市下跌1.53%。
参考外围市场走势,记者发现A股向来是“跟跌不跟涨”的。
美股的隔夜走势若不佳,往往会给A股的开盘走势造成很大的负面影响。如,2011年8月10日美国股市暴跌4.62%,次日沪指出现1.5%的大幅低开,但随后却出现反弹,收盘上涨1.27%。再比如,2013年6月5日美国股市下跌1.43%,次日沪指低开一路走低,跌幅1.27%。
2013年6月11日,海外市场出现了普跌,虽然欧洲主要股指在6月12日出现了反弹,但弱势特征明显。根据历史规律,今日A股至少将出现低开。至于低开后是继续下跌还是强力收红,则有待于A股自身消息面的指引。
同业拆借利率暴涨市场很缺钱
放眼国内,无论是实体经济还是虚拟经济,均指向不景气。热钱正在从新兴市场流出,A股很难独善其身。对于6月份的A股而言,市场将重回缺钱状态。
5月中旬以来,隔夜利率从最初的2.1%逐渐突破3%,至月底更是达到4%。6月初,银行拆借利率更是连续多日飙升,并于6月8日一度达到8.29%,创下了16个月的高位。银行利率的飙升反映了市场很缺钱。
对于钱荒,申银万国给出了4个理由:一是外管局此前要求商业银行根据外汇贷存比补充外汇头寸,限期为6月底,这部分头寸补充收缩银行间资金约2000亿元,对6月份的影响或最为显著;二是新增外汇占款量下降的幅度超出市场估计;三是准备金补缴规模约为800亿~1000亿元,导致大行资金融出意愿下降;四是由于监管加强,统一机构理财与自营账户之间不能交易,季末理财续接存在技术上的难度,机构对此情况应对经验不足,有可能导致提前准备头寸,资金融出意愿下降。
虽然,近日银行间利率有回落的迹象,表明银行正加大逆回购的力度,向市场注入资金,但能否缓解资金压力仍有待观察。
经济数据不佳股指将承压
6月9日,国家统计局和央行公布了5月份的宏观数据。CPI为2.1%,低于市场预期的2.4%;PPI为-2.9%,低于市场预期的-2.5%。除社会消费品零售总额、固定资产投资基本与市场预期持平外,进口总额同比增长-0.3%,低于市场预期的6.6%;出口总额同比增长1%,低于市场预期的7.4%;新增人民币贷款6674亿元,较4月份回落1255亿元,较去年同期回落1258亿元,均显示5月份的经济数据差强人意。
经济数据低于预期,对A股市场短期的影响显然是负面的。而更让市场没信心的是,政策扭转经济颓势的办法还不多。
由于CPI一直维持低位,在无通胀压力和保增长压力加大的情况下,市场曾预测降息临近。如今,随着热钱回流的判断,降息能否推出又将打上一个问号。
此外,对于经济下滑,政策已经明确表示,不会有类似的4万亿刺激计划的出炉。一旦没有更好的办法提振实体经济,转型之路必然漫长而艰辛。
经济数据的持续疲软反映的是实体经济的不景气,而实体经济的不景气反映到A股市场,必然是上市公司业绩欠佳。随着6月份过半,上市公司中期业绩预告也将陆续增多,这势必考验前期小盘股的暴涨是否具有含金量。
值得注意的是,仅从产业资本的大举减持来看,市场或难容乐观。兴业证券统计显示,5月份产业资本的增持金额仅为2.96亿元,减持金额却达到86.22亿元,净减持金额为83.26亿元,较4月份的25.65亿元增加了两倍多。
记者发现,产业资本的净减持额若暴增,往往预示股市将见顶。这一情况与2012年5月十分相似,当时,产业资本的净减持额高达70.59亿元,从而导致股市年度见顶。
警惕高估值沪指2150点处有反弹
据渤海证券统计数据显示,5月底,创业板相对沪深300的估值溢价率已达4.44倍,接近4.97倍的历史高点;而中小板更是突破了2010年以来的最高值,估值溢价达到3.2倍。
在成长性并不突出、热钱流出的情况下,杀跌的主力必然是高估值的小盘股。
而从传统的防御性行业的角度看,数据显示,批发零售行业的估值较低,目前的市盈率为18.38倍;公用行业的市盈率为17.01倍。
记者注意到,从日线图上看,2150点将是沪指的第一道支撑位。该点位不但是2012年12月的横盘位,也是2012年12月25日中阳线的起涨点,更是2013年5月2日探底而未尝触及的支撑位。从周K线图上看,这一支撑区间将提高到2160点,对于技术派而言,该点位适合资金抄底。
截至6月7日,沪指距离2150点有61点的下跌空间,距离2160点有51点的下跌空间。从技术指标来看,日线图中的KDJ的J值已经严重超卖,BOLL线也已触碰到下轨,再次杀跌后或掀起反弹。而一旦市场跌破2150点,向下100点才会出现支撑位。