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市场持续数年调整,一度炙手可热的私募逐渐“屌丝”化,但仍有嗅觉敏锐者尝试转型,变身地方融资平台掮客,收益率比肩炒股私募年度冠军。不过,充当这类角色绝非易事,必须把银行、信托等诸多利益方一一摆平。
“屌丝”逆袭
“你知道吗,这两年我们赚了至少5000万元。”私募李铭得意地说。
2008年至今,A股市场难见大行情,这让一度炙手可热的阳光私募日益呈现“屌丝”迹象,规模做不大、业绩提成难、虚耗老本,此乃许多阳光私募的真实写照。“这几年市场实在难做,最惨时我们有一只产品,因为客户赎回量太大,不得不提前清盘。”公司合伙人之一的李铭说。
这5000万元,李铭是怎样赚到的?若依靠阳光私募产品的业绩提成,这似乎难以企及。因为李铭必须在两年内让手头管理的合计规模3亿元的数只阳光私募产品,实现80%以上的收益,而从过去几年的市场看,业绩能做到这一水平的私募可谓凤毛麟角。
但是过去三年李铭所在的公司业务高速增长,人手不断增加。这不禁让人心生疑惑:既然阳光私募难做,扩张的人手派何用场?
“我们早就不单单做证券这一块业务,炒股的钱很难赚。现在我们做的是地方政府融资平台中介,帮他们找钱,收取中间费。”李铭颇为得意地道出原委,“修一座桥,保守估计要七八个亿,如果搞掂这笔钱,我至少可以拿到1000万元的中介费,也就是抽成1个百分点。”李铭说,过去两年他的公司已经做了不下20单生意,总额有50多亿元。前文所述的5000万元利润即来源于此。
更直白地说,李铭是在充当地方融资平台的资金掮客。比如,地方政府需要修路、修桥或者做其他项目,需要一笔资金,但是银行因政策限制,无法直接借款,这就给李铭这类在银行、信托、证券有广泛人脉的人提供了大展拳脚的机会。
摆平各利益方
充当地方融资平台的掮客并不容易,不仅需要投融资经验,还须熟谙各环节的潜规则,摆平各方的利益诉求。这根利益链条上,有信托公司、银行以及相关机构。
李铭是在充当地方融资平台的资金掮客。比如,地方政府需要修路、修桥或者做其他项目,需要一笔资金,但是银行因政策限制,无法直接借款,这就给李铭这样在银行、信托、证券有广泛人脉的人提供了大展拳脚的机会。
去年,在华南某地银行工作的朋友A给李铭提供了一条业务线索。A所在的城市计划建造一座桥,该地属欠发达地区,地方政府无足够的财政预算,而A虽然就此项目给上级主管提交了贷款方案,但由于国家严格控制基建项目贷款,该方案未获银行主管批准,当地政府不得不另觅蹊径。
依靠A的牵线搭桥,李铭很快与该地政府达成了合作协议。但政府提出要求——资金成本不能超过8.5%(年化),这并未难倒李铭。