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告别前两日A股的小反弹格局,今日(7日)早盘两市双双小幅低开后,冲高回落,大盘窄幅震荡,但成交量依然相对活跃。
申万菱信基金认为,从技术面上来看,市场经过前几日的反弹后,短线出现回调属于正常的技术走势。从当前来看,经济增速放缓、证券市场政策变化、资金供求等都对A股产生影响,支撑A股持续上涨的动力仍然不足。当前A股回归弱平衡市,需等待新一轮刺激政策出台。
从近期A股的表现来看,申万菱信基金认为,A股表现受制于当前不佳的经济环境:GDP增速放缓、PMI再度回落、外资做空A股等不利消息频频出现,较大的打击了市场信心。特别是作为先行指标的PMI,最新的4月PMI较3月下降0.3个百分点。同时,此前公布的4月汇丰中国PMI预览值也创下两个月以来的新低。经济数据远远低于市场预期,说明内需仍然低迷、产能过剩严重。究其原因,申万菱信基金认为,新一轮刺激政策迟迟未现是导致经济低迷的重要原因,短期经济或仍然延续弱势复苏态势。
不过,在经济低迷的同时,当前A股较为乐观的因素在于:估值较低。从今年的投资环境来看,无论是纵向比较还是横向比较,沪深300指数、上证综指估值均在11倍左右,均具备相对吸引力。
总体来看,尽管短期经济处于弱复苏格局,但是仍然对中长期经济充满期待。申万菱信基金认为,中国经济未来的方向在于内需,消费类的公司将存在较大的发展潜力。虽然当前部分消费类公司遇到困难,但具有发展潜力的优秀公司可以结合当前的经济形势,先于行业走出低谷,为未来的发展打下良好基础。短期来看,仍然紧密关注经济走向,并且自下而上研究消费类公司,以期挖掘更长远、稳定的投资回报。