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服装行业普遍不景气的情况下,朗姿股份(002612)(002612.SZ)2012年净利润实现10%以上的增长,然而记者发现,截至2012年年底,朗姿股份存货高达5.48亿元,但仅计提两千多万跌价损失,计提比例4.4%,远低于同业计提比例,或虚增利润达六千多万元。
朗姿股份3月14日发布了2012年财报,公司全年实现净利润为2.31亿元,同比增10.85%;实现营业收入11.17亿元,同比增33.63%。但在服装行业不景气的背景下,公司存货激增,财报数据显示,公司2012年存货达5.48亿元,同比激增103.99%。然而,公司对高库存的跌价损失计提却仅为2437万元,计提比例4.4%,显得过分激进。《证券市场周刊》记者查阅同为主业高端时装的宝姿(0589.HK)2012年中报发现,宝姿6.98亿元的存货,其存货跌价损失计提了8114万元,计提比例达11.6%。如果参照宝姿接近12%的计提标准进行计算,朗姿股份净利润虚增达6576万元。
从目前看来,朗姿股份并没有对存货乐观的理由。服装行业景气度持续下滑,并于近年遭遇极寒。中研普华《2013-2017年中国服装(000902)行业未来前景分析及深度调研咨询报告》显示,根据2012年上半年的数据,国内服装市场整体销售额增速只有9.82%,与2011年同期相比下跌12个百分点。
2013年,服装行业仍然没有度过困难时期,服装销量增速遭遇十年最低。
另外,朗姿股份2012年预收款项同比下降21%,应收账款则同比大增81.59%,经营活动现金流净额骤减逾九成,由2011年同期的6467万元锐减至2012年的331万元。
数据显示,经销商赊货严重,公司几乎全部利润均停留在账面上而没有获得“真金白银”收入。
机构似乎已经闻风先行,3月13日,朗姿股份突然无故暴跌9.72%,该股当日龙虎榜上,卖出榜清一色为机构专用席位,五机构合计净卖出6374.61万元,占全日成交额54.25%。