|
||||
点击查看保利香港(00119)免费实时行情
保利香港(00119)随市上涨0.72%,现价4.22港元,暂成交1353万股。国泰君安指,目前市场上有52.9%的分析员给予该公司“买入”评级,平均目标价为4.88港元,较市价溢价15%。
国泰君安认为,保利作为中国保利集团公司唯一海外上市公司,2011年底在建项目总面积达到1006万平方米,待建项目为1283万平方米,土地储备2289万平方米。虽然前5个月受制于销情低迷,合同销售额下滑11%;但最新5月份单月销售额环比大增121%,显示在推盘节奏加快的前提下,有能力带动销量回稳。
虽然过去几年公司快速扩张土地储备,导致净负债率升至95%左右,但目前公司通过冻结/降低短期土地收购来改善现金流。截至2011年底,公司手持现金126亿元,年底前须偿还贷款131亿,考虑到上年未确认合同销售额143亿元中的70%将于2012年确认,整体资金压力不算严重。
目前市场普遍预期2012年NAV介乎9-11港元,以6月15日收市价计,现价折让超过53-62%。另外,2013年预期市盈率为5.55倍。