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中国电信(00728)今日好淡争持下造好,但现只微升0.28%至3.62港元,跑输大盘升势,暂成交3592万股。惟金利丰认为该股盈利估值正面,目标价4港元,较市价溢价11%。
金利丰认为,中电信的优惠套餐主要吸引低端用户,同时可扩大3G网络,额外的流量及语音数据用量则可提升整体ARPU,有助收入增长。
金利丰指,以中电信净增移动电话用户1204万的情况来看,料今年可实现全年净增3600万移动电话用户的目标。近年集团移动数据业务增长强劲,首季移动终端销售收入快速增长80.7%至56.41亿元人民币,预计今年底移动电话的数据业务收入将超越话音收入。
金利丰亦认为,为了避免CDMA网络容量租赁费和网络运营及支撑成本的增幅过大,中电信维持年底前完成收购CDMA网络资产的计划不变,目前该项资产估值约为1000亿元人民币,相信对盈利有正面贡献。