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盈利预测与估值
假设公司丁二烯产品销售正常,2012年销量4万吨左右,我们预计2012-2014年公司每股收益分别为1.29元、1.66元和2.21元,以昨日收盘价计算对应的动态市盈率分别为16倍、13倍和10倍,丁二烯项目的投产为公司的业绩增长注入了新的动力,拓展了公司碳四深加工产业链,提高了碳四原料的利用效率,未来业绩增长值得期待,维持公司“增持”评级。
风险提示
(1)主要原料碳四价格与原油价格相关性较大,存在原油价格大幅波动导致碳四原料价格波动的风险;
(2)新建项目是公司未来业绩增长的重要保证,存在项目不达预期的风险。
机构来源:联讯证券