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硕贝德上市定位分析
一、基本信息
惠州硕贝德无线科技股份有限公司人民币普通股股份总数为93,345,000股,其中首次上网定价公开发行的23,345,000股股票自上市之日起开始上市交易,证券简称为“硕贝德”,证券代码为“300322”。
二、公司简介
硕贝德为多媒体音箱出口市场领先者以及美发电器出口龙头。主要产品为数码系列音箱、平板电视系列音箱以及直发器、卷发器、电吹风、电推剪等美发电器产品,多媒体音箱与直(卷)发器出口分别位列全国第四以及第一。公司2011年全年实现销售收入8.09亿元,近两年收入CAGR达到32%,综合毛利率为24.1%,实现净利润0.94亿元。
三、所属证监会行业分类:通信设备制造业
四、机构定位分析
机构 | 估值区间(元) |
预测说明 更多机构定位分析 |
海通证券 | 12.20-15.25 | 预测公司2012-2013年EPS为0.61元、0.82元,2012年净利润同比增长34.9%。考虑公司现有客户出货量的高速增长以及公司产能扩大。我们给予公司2012年20-25倍PE,即对应合理估值区间为12.20-15.25元。 |
国信证券 | 15.6-18.8 | 公司所处的行业属于电子元器件制造,相关上市公司信维通信、长盈精密、劲胜股份等,预计2012-2014 年摊薄EPS 分别为0.63、0.86 和1.06 元,根据相对估值和DCF 估值,公司合理估值区间为15.6-18.8 元/股 |
申银万国 | 15.2-18.0 | 预计公司12、13、14年完全摊薄EPS为0.66元、0.98元和1.40元,给予12年23-27倍PE估值,合理价格为15.2-18.0元。 |
五、公司优势
公司研发能力超强前瞻性的产品布局占领国内天线领域制高点
公司成立于2004年,是最早从事手机天线研发并实现产业化的国内厂商之一,较早打破了外资厂商对这一技术与市场的垄断。公司拥有国内最大的专业无线通信终端天线研发团队,强大的研发实力使得公司多款产品成功应用在沃达丰、 AT&T、Verizon等国外一流高端运营商定制手机等无线通信终端产品上。公司是国内产品线最为齐全的无线通信终端天线厂商之一,公司紧跟技术发展趋势,提前布局了4G(LTE、Wimax)、RFID、NFC等,可以应用在手机、笔记本电脑、平板电脑等各种终端上。随着4G、NFC技术的普及,公司业绩将迎来快速发展。
受益于国际一流客户未来业绩将保持高速增长
强大的研发实力和快速响应能力能够为客户提供一揽子无线通信终端天线解决方案,也获得了国际一流客户的高度认可。公司是三星、中兴、TCL、华为、摩托罗拉、酷派、比亚迪(002594) 、戴尔、HP、联想等国内外知名品牌的手机、笔记本电脑产品天线供应商。2010年全球出货量排名前十位的手机厂商中,其中5家厂商是公司的直接或间接客户。由于公司产品在国内领先行业其他企业,公司具有明显的技术优势。目前产品处于供不应求的状态,预计2011-2013年公司销售收入分别同比增长40%、35%、25%。
六、风险提示
风险因素:公司主要风险来自于核心客户集中,技术革新失败,原材料价格意外大幅上涨。