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*ST珠峰:重组之外“备份”数招保壳
“4月末出来的退市新政突然使得压力倍增,*ST珠峰可以说一下进入了生死时速。”*ST珠峰有关人士坦言。
*ST珠峰去年7月抛出的45亿元“大重组”因债务纠纷而失败。它在今年一月的公告中如此表述,“新疆塔城国际资源有限公司(简称"塔城国际")承诺继续启动重大资产重组,通过非公开发行方式注入塔中矿业有限公司(简称"塔中矿业")资产。”
*ST珠峰实际控制人黄建荣、黄瑛家族将绝对控股的塔中矿业注入是既定方针,也符合其利益动机,但彼时压力远不如今。
财报显示,*ST珠峰在2010年、2011年连续亏损,净利润分别为-927万元和-4760万元左右,扣除非经常性损益后的净利润分别为-3480万元和-3889万元左右。据今年一季报,*ST珠峰再亏1000万元。2012年一旦再度亏损,*ST珠峰将暂停上市。
但在*ST珠峰看来,更要命的是退市新政中“净资产连续两年为负的直接退市”的红线。2011年末*ST珠峰的净资产约为-7300万元,2012年一季度末其净资产为-8300万元左右。若2012年仍然资不抵债,*ST珠峰将直接退市。
“这个压力非常大,*ST珠峰得想方设法保牌。”*ST珠峰大股东方面表示,肯定是想今年完成重组,“最熟悉的资产当然就是塔中矿业,这样也完全解决了退市新政带来的问题。”
*ST珠峰大股东方面称,目前上海外贸的诉讼仍未有开庭时间,我们在法院调解下一直在与上海外贸进行和解协商,“还没有结论性进展,但法院综合考虑下来,也是有意通过调解解决纠纷。”
以现在情况来看,接下来理论上的方案大致有三种:黄氏家族借资金“过桥”还债再启动重组;上海外贸债转股成为塔中矿业股东;*ST珠峰先定增募资再现金收购塔中矿业。
不过,相关人士透露,上海外贸母公司此前曾拒绝债转股或者部分债转股。
熟悉*ST珠峰的人士表示,重组障碍主要在于债务纠纷,“进入法院层面后,其实双方反而可以提出一个共赢的方案。上海外贸死守着诉讼保全而不让*ST珠峰重组的话,它自身的欠款也可能几年要不回来。如果现金收购的重组收益能进入法院监管账户的话,上海外贸则可以最快要回欠款。”
在重组之外,*ST珠峰同时设置了“保护措施”。在年报披露的基础上,*ST珠峰管理层进一步向本报记者解释了“保壳”之路。
据披露,截至2011年末,*ST珠峰尚有农行成都武侯支行和西藏农行总计约1.39亿元的债务待解决。该笔债务本金是黄氏家族2004年入主前的*ST珠峰原控股股东西藏珠峰摩托车工业公司历史遗留债务。
在这笔1.39亿元的债务中,本金仅为7770万元,利息却高达6166万元。“在2011年4700万元的亏损中,光这笔历史债务的当年财务成本就耗掉1000万元上下。”*ST珠峰管理层人士表示,该笔债务是西藏自治区政府负责牵头同农行进行谈判的当地庞大债务包的一部分。“*ST珠峰希望争取在自治区政府的支持下,这几个月能抓紧解决这一问题。”
熟悉银行历史债务包谈判的人士介绍,类似债务包一般可以打折还款,“低的能打三折。如果*ST珠峰要单独提前解决,折扣可能不如交由政府一体谈判,但如果能尽快解决,既降低负债又减少当年财务成本,也是好事。”
另一方面,*ST珠峰认为,锌价已跌至较低区间,“加上今年没有去年的高价原料风险,处理好债务问题后,上市公司再进行一些锌矿产品贸易,主营收益应该不会像去年那么差。”
此外,*ST珠峰还留有一招解决净资产为负的“招数”。公司原控股股东西藏珠峰摩托车工业公司及其关联方曾违规占用资金,2004年末,其与*ST珠峰签订《以资抵债协议》,但截至目前上述“以资抵债”资产过户手续尚未完成。
*ST珠峰在年报中表示,将在2012年内争取完成成都市珠峰大厦和成都市大石西路珠峰公司宿舍资产过户手续,并实现资产增值收益。公司管理层人士解释称,过户未完成是由于原控股股东的法人代表未配合,“该地块此前尚未计入*ST珠峰账面,而且8年来升值明显。”