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建筑建材:金螳螂(002081)猛抓大客户,建研集团(002398)看减水剂
亚夏股份战略微调显效果,建研集团减水剂业务和检测业务助公司净利润大增90.78%
一条沉船上总会有几个幸存者,总有人能借助自己的优势抓住那根救命的稻草。
这句话在备受经济下滑冲击的建筑建材行业也同样适用。
建筑建材行业沉浮与房地产市场的兴衰息息相关,前期政府对全国住宅地产实施的“史上最严厉”调控对于建筑建材行业的负面影响恐怕不言而喻。
今年3月中旬,温总理重申了政府坚持地产调控的决心,但同期多地商业银行对首套房贷利率降至8.5-9折,以支持刚性需求,带动了住宅地产销量的回暖。5月内全国54个城市的商品房住宅签约套数已高达近20万套,创出2011年实施限购政策后的新高。
今年5月中旬,央行再次下调存款准备金率对地产市场无疑又是一针政策上的强心剂。然而,不能忽视的是,政策刺激背后是难以掩盖的国内经济的不济,政策也是看到了不济的经济状况而制定出的。一季度中国经济同比增长8.1%环比增长1.8%,同比数据低于去年四季度的8.9%。一季度,全国完成房地产投资10927亿元,同比增长23.5%;当月增速19.6%,环比、同比均出现大幅回落。全国房屋新开工面积4.0亿平米,同比增长0.3%,当月新开工面积同比下滑4.2%,延续2011年9月以来的回落态势。
已披露中期预报的55家建筑建材公司中,24家业绩预减、略减、首亏或续亏。但是,其中也不乏业绩预增幅度惊人公司,建筑装饰、建筑材料子行业都有它们的身影。它们又是如何做到的?
亚厦股份(002375):家装业务可期
亚厦股份是中国建筑(601668)装饰行业百强企业第二名,规模仅次于金螳螂,业务集中于公共建筑装饰、住宅精装修、建筑幕墙三大领域。
公司预计2012年中期实现的净利润增长幅度约为50%-70%。公司2012年1季度实现营业收入17.43亿元,同比增长51.67%;实现归净利润1.01亿元,同比增长57.67%。
公司在2011年考虑到当时住宅地产持续调控的状况,于当年开始实施偏向于公共建筑装饰的发展战略,加大在公装领域的开拓力度。
事实也证明了亚厦股份战略微调的正确性。
公司2011年年报显示,亚夏股份全年实现营业收入72.53亿元,同比增长61.60%;公司2011年的毛利率达到16.22%,同比大幅增加1.31个百分点,原因之一是装饰工程业务中毛利率更高的公装业务占比的上升;毛利率的大幅提升还使得公司的净利率达到6.19%的历史最高水平;公司的幕墙业务也发展迅速,收入增速73.31%,在营收中占比由2010年的17.87%上升至19.16%。
今年5月7日,扬州市房管局发布《关于对个人购买成品住房进行奖励的通知》,对个人新购买的成品住房,根据面积不同予以4%-6%的奖励。
对于“扬州新政”,住建部住宅产业化促进中心副主任梁小青表示,“在楼市宏观调控的背景下,该如何继续推广全装修房的确是个难题,扬州新政奖励现金的做法实际上是一种减税政策,对推广全装修房是积极有益的探索。”
此外,亚厦股份兼并收购活动以及强悍的可复制营销战略也是使其成为“幸存者”的关键。公司在2011年先后收购了上海蓝天与成都恒基;可复制营销战略助力2011年公司省外收入增速达103%,省外收入占比达63.1%。
金螳螂:致力酒店设计
金螳螂是中国规模最大的建筑装饰公司。
公司专业从事酒店、商场、办公楼等各类公共建筑及企事业单位的建筑装饰设计和施工,主营业务还囊括了幕墙、园林绿化景观设计施工等。由于公司在家庭装饰上业务较少,“扬州新政”若能在日后大范围地被效仿,也不排除公司在家装领域开拓疆土的可能。
公司预计2012年中期实现的净利润增长幅度约为80%。2012年1季度公司营业收入、净利润分别同比增长41%、72%;毛利率略提升0.18个百分点,其中设计业务提升4.15个百分点。
华北某券商分析师向记者表示,“公装的利润率一般而言要大于家装。金螳螂在公装,尤其是酒店等建筑的装饰设计方面有非常强的竞争力,公司除了去年引进了700多位设计师外,还特别设立了国际酒店设计事务所。国内的酒店行业近几年大规模的发展,高新级酒店仍处于建设高峰期,会为金螳螂提供不少的市场空间。”
另外,公司所采用的大客户营销战略也保证了收入的稳定性。战略客户的业务承接已占到公司整体的1/3左右,从源头上节省销售费用;同时优质客户较强的支付能力可以加强应收账款的回款,金螳螂在去年经营性现金净流入5.3亿。
建研集团:减水剂布局中西部
建研集团是最早从事建设综合技术服务的科研机构之一,建筑工程检测和混凝土外加剂(减水剂)是公司利润的两大主要来源,公司同时还生产和销售商品混凝土。
公司预计2012年中期实现的净利润增长幅度约为40%-90%。今年1季度实现营业收入2.33亿元,同比增长24.90%,净利润为3740万元,同比增长90.78%。
公司1季度净利润的大幅增长主要源于减水剂业务盈利的增量。中投证券分析师预计减水剂业务占到了1季度净利润增加额1780万中的1300万。
另一项利润来源,检测业务因其进入资质门槛高,地域性较强,已在福建省内与其他公司形成寡头竞争。且检测业务中所含应收款较少,能为公司提供良好现金流。公司还通过收并购沪、京等地的公司力争实现跨区域扩张和对地质勘探业务的涉足。