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基本面:集团去年在手机销售利润率提高、客户基础及平均每月每户收入(ARPU)上升近11%带动下,全年盈利增长35%,表现理想。自从智能手机普及后,电讯商的发展已踏进新一个里程碑,尤其是数据使用率方面更取得重大的发展。为争取市场占有率,各大手机生产商不断推出新手机,在产品推陈出新下,估计和电今年在智能手机销售增长仍然会相当突出,加上4G有望在今年推出,相信届时有机会成为刺激股价上升的催化剂。
催化剂:集团早前以1.5亿元投得4G频谱,由于本港电讯网络成熟,未来即使推动4G网络,电讯商在通讯设备的基建投入亦不会大幅增加。随着盈利收入增加,资本开支减少,料未来每股派息仍有上升空间,市场预期今年预期股息率达5.0%,相比2011年预期的4.5%有所提高,近日市场风险胃纳降低,部分资金从高啤打系数的股份,换码至高息及防守性较高的板块,料可支持股价向上。
估值:现价相等于今年预测市盈率约14.0倍,股价近三年大部份时间于12.2-15.5倍间交投,加上市场预期集团今年每股盈利增长仍超过20%,估值相对合理。
技术走势:股价近日走势跑赢大市,并沿着今年3月至今的短期上升通道顶部运行,现时14日RSI续攀升,MACD“牛差”亦有扩阔,有利股价上升势头持续,因此建议趁低吸纳。
买入价:3.50元(股价:3.65元,上升空间:10.6%)
目标价:3.90元
支持位:3.30元