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装饰领域进入行业招投标逐步进入稳定阶段,装饰龙头项目订单有望在2012年仍保持较好增长态势。随着业主方对于12年招投标的逐步展开恢复以及重点工程推进的逐步提升,金螳螂(002081)逐步恢复到订单获取稳健性特征阶段,公司较强竞争力以及行业影响力可确保订单规模增速仍值得期待。
酒店开业保持良好态势,2012年4月国内开业的星级酒店数为17家,环比3月增长6%;新开业酒店客房总数6047间,环比增长50%。其中4月新开业中五星就为13家,占比76.5%。据STR统计中国筹建及规划中酒店数量达到687家,较大建设规划有助于给予装饰龙头发展空间。
据证券时报统计,地方政府对于地产调控政策“微调”政策约八成均被默许,这使得相关放松预期得到进一步强化。由于装饰龙头的订单工程业主方大约有50%或以上涉及地产产业链,因此相关放松预期提速对于装饰行业经营环境改善刺激较为明显,长期的城市化建设进程趋势仍旧未变。政府投资有所下滑的背景下,以优秀民企与大型央企为代表的装饰订单需求仍然较好。2012年订单占比逐步提升,有效平滑政府直投较少的影响。
规模逐步壮大是领先优势,也是管理挑战。公司在顺利完成ERP管理系统后,目前致力于完成BI(商务智能)系统,做到一站式管理决策支持体系,从而降低业务风险,确保多项工程同时施工的顺利进行公司预告1-6月净利润同增60-80%,在经济增速减缓背景下更显业绩优势。预计12-13年EPS1.40、1.87元,谨慎增持,上调目标价至36元。
机构来源:国泰君安