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里昂指出,维达<03331.HK>四个短期风险,包括行内竞争激烈、人民币升值放慢,令原材料通胀成本上涨、须融资扩产,以及与第二大股东SCZ之关系。
不过,维达已达霰一定规模,盈利增长及市场份额策略平衡,料2012年投资资本收益率可超过加权平均资本成本,长期可受惠市场整合。基於2013年市盈率18倍,较恒安<01044.HK>折让30%,目标价看15.7元,意味仍有27%上升空间,股息1.6%,恢复“买入”评级。