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天立环保2011年年报暨2012年一季报点评:11年业绩探底,在手订单保证未来成长
天立环保(300156 ,股吧)300156机械行业
研究机构:天风证券分析师:郭敏撰写日期:2012-04-26
盈利预测与评级。我们预计公司12、13和14年度每股收益分别为1.00元、1.40元、1.70元,目前股价对应12年、13年、14年的动态市盈率分别为21倍、15倍和12.5倍。考虑到公司管理层优秀的管理能力和研发实力、丰富的在手订单储备及不断向相关产业链延伸的领先战略,我们给予公司"推荐"评级。
风险提示。(1)下游电石等行业投资低于预期;(2)铁合金行业业务拓展进度缓慢;(3)解禁限售股的抛售压力;(4)回款速度慢至公司面临现金流压力。