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6券商去年自营遇滑铁卢 西南证券(600369)
亏损3.7亿元
2011年上市券商自营排行榜
-本报记者潘侠见习记者李文
2011年A股持续低迷,上证指数全年累计跌幅高达21.68%,这一跌幅不仅领跌全球各大股指,同时也创出沪综指史上第三大年跌幅记录。在弱势格局下,高度依赖自营业务的券商受到重创。
据《证券日报》金融机构中心统计,按投资收益+公允价值变动收益-对联营合营公司的投资收益这一口径计算,截至2011年末,18家上市券商中有6家自营业务出现亏损,其中西南证券自营业务亏损3.7亿元垫底。 中信证券(600030) 2011年虽然凭借24.75亿元的自营收益居上市券商榜首,但若剔除处置华夏基金股权的一次性收益并考虑资产减值损失和直投影响,中信证券自营业务也难逃亏损行列,亏损额为14.4亿元。
NO.
1
中信证券自营收益24.75亿元
处置华夏基金股权带来可观投资收益
由于在报告期内出处置华夏基金获得大量一次性投资收益,中信证券2011年实现投资收益155.63亿元,较上年增加46.04亿元,增加比例为42%。其中,获得投资收益最多的一项便是处置长期股权投资产生的投资收益,为130.88亿元。但若剔除处置华夏基金股权的一次性收益并考虑资产减值损失和直投影响,中信证券自营亏损14.4亿元。
年报显示,2011年,中信集团实现营业收入250.33亿元,同比下降约10%;实现归属于母公司股东的净利润125.76亿元,同比增长11.18%。截止2011年12月31日,中信证券长期股权投资余额较上年末增加9,79亿元,增加比例为128.65%,主要就是由于本公司处置华夏基金51%的股权,华夏基金由子公司转为联营公司,及本集团的对外投资增加所致。
公司表示,2011年恶劣的资本市场环境对公司股票自营产生了巨大的影响。第三季度公司在市场快速大幅调整中没有及时控制仓位,导致了损失。报告期末,中信证券自营规模为479.47亿元,占净资产的65%。
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2
海通证券(600837)
自营收益15亿元
自营风格保守持仓以债券为主
海通证券年报显示,公司2011年实现归属上市公司股东净利润为31.03亿元,较2010年下降15.82%;自营收益达到15亿元,比同期增加38.5%。在去年自营收益普遍下滑的券商业堪称亮点。
海通证券去年自营规模为227.93亿元,比2010年同期扩大67.42亿元。年报称,本期交易性金融资产比同期增加36.53%,主要系交易性债券及基金投资规模的增加。去年自营权益类证券及证券衍生品占净资本的比例达到38.09%,比2010年同期增加11.22个百分点。
报告期内海通证券积极推动自营业务转型,采取稳健的资产配置和投资策略,在持续低迷的市场环境下,实现利润总额4.9亿元。公司权益类证券投资有选择的参与定向增发和新股申购,尽最大可能规避系统性下跌风险;固定收益类投资采取积极有效的投资策略,准确把握债券市场机遇,衍生品投资加强套保、套利等策略研究,均实现较好收益。
从海通证券证券前十只证券投资情况来看,海通证券自营风格比较保守,持仓也以债券为主。有3只国债、3只基金、3只企业债、只有1只股票。这只股票是 浦发银行(600000)
,使得海通证券在报告期内浮亏1.49亿元。3只企业债均出现亏损,2只基金
鹏华货币B ( 爱基
, 净值
, 资讯 )
和
汇添富货币B ( 爱基
, 净值
, 资讯 ) 均带来浮盈。
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3
广发证券(000776)
投资收益8.95亿元
自营收入占营业收入比重下滑17%
广发证券去年经营状况不甚理想。2011年,公司实现自营业务收入1.58亿元,同比下滑83.52%,这也是公司利润减少的主要原因。自营业务营业利润率为73.5%,同比减少21.82个百分点;自营收入占营业收入的比重也由2010年的20%下降至3%。
报告期内,公司股票自营投资业务亏损幅度较大,受益于2010年出售广发华福股权获得的收益,实现投资收益8.95亿元;公允价值变动收益为-2.76亿元,原因是资产价值下跌。上述两项合计为6.19亿元,同比下降76.2%。尽管在债券投资方面获得了较为稳定的收益率,衍生品投资也获得了较高回报,但仍难以弥补股票亏损对业绩的侵蚀。
去年期末,广发证券自营规模为236亿元,占净资产的75%,其中交易性金融资产占比55%。从持仓结构来看,债券占比49%,交易性权益资产占比9%,投资风格较为稳健。
从年报披露的持有上市公司股权情况来看,其持有的 吉林敖东(000623)
带来了可观的浮盈。而去年参与定向增发获得的 金螳螂(002081)
和 恒邦股份(002237)
,期末账面值相对于初始投资金额分别减少了284万元和1847万元。持有的 苏宁电器(002024)
、 王府井(600859)
、 三全食品(002216)
和 北京银行(601169) 账面价值也分别缩水2208万元、2418万元、992万元和903万元。
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4
招商证券(600999)
自营收益6亿元
投资稳健资金运用效率较高
招商证券2011年营业收入52.25亿元、同比下滑19.4%;净利润20.08亿元,同比下滑37.8%。招商证券去年获得自营收益6亿元,也属于逆市增长,比同期增加19.66%。
从招商证券证券前十只证券投资情况来看,有9只股票,1只可转债。对比期末账面值发现,9只股票中只有 圣农发展(002299)
带来263万元的浮盈,其余8只股票均给公司来来不同程度的浮亏,其中 康美药业(600518)
和 中南传媒(601098) 带来的浮亏较多,分别为798万元和603万元。公司年报称,去年公司证券投资业务全年实现营业收入4.24亿元,同比增长11.17%。
国泰君安认为,招商证券投资稳健、资金运用效率较高。2011年末自营规模220亿元,今年1季度末243亿元,分别占净资产89%、96%,规模居上市大券商之首,资金运作效率较高。
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5
宏源证券(000562)
自营收益3.57亿元
自营收益较上年减半
2010年宏源证券自营业务营业收入为2.84亿元,较上一年度下降3.78亿元;营业利润为1.74亿元,而上一年度为4.94亿元;2011年公司自营收益为3.57亿元,同比下降48.4%自营资产总额较2010年有所增加,为55.11亿元,2010年为48.42亿元。
宏源证券表示,2011公司权益类自营业务承担了较大市场风险,出现了超出期初公司预期的损失,但未超过董事会授权的风险限额。2011年国内债券市场出现较大波动,公司债券自营业务采取主动应对策略,一定程度上降低了利率风险的影响。期末公司债券投资组合中,以公允价值计算,国债占比0.02%,短期融资券占比8.18%,企业债、公司债和中期票据占比89.6%,可转债占比2.2%。