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鹏华精选成长( 爱基
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报告期内,前期由于社会资金成本略微下降,导致上证指数在10月初小幅反弹,但后期由于国内外经济形势仍不明朗,且社会资金成本仍然偏高,A股市场震荡下行,上证综指季度涨幅为-6.77%。从行业表现来看,与全球经济关联度较高的有色金属、煤炭、化工等上游周期性行业跌幅较大,而金融、地产、公用事业等低估值行业与食品饮料、餐饮旅游、医药生物等弱周期行业相对抗跌。
分析本次下跌,主要影响因素是通涨依然高企、投资者对政策放松预期落空以及欧洲债务危机等。本季度,本基金在继续坚持价值投资理念和精选个股的投资思路下,对组合结构进行了调整,在下跌过程中减仓了保险、部分周期股并适度降低仓位。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为-9.79%,同期上证综指下跌6.77%,深圳成指下跌13.35%,沪深300指数下跌9.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一季度,我们认为,流动性供给或将出现季节性的环比改善,而伴随通涨的持续回落和经济增速的放缓,实体经济对流动性的需求或将减弱,与此同时,政府对于宏观调控政策继续升级的可能性和必要性都在降低,这些构成了对证券市场相对积极的因素。但一方面,我们尚不确定在社会资产价格下降、居民和企业都处于金融去杠杆过程的背景下,短期社会资金的供需是否能出现实质性的改善。另一方面,欧洲债务危机还处于不确定状态,而国内经济尚处于逐步放缓的阶段,企业盈利会受到影响。
因此综合而言,我们认为一季度的股票市场仍有可能维持弱势震荡。在这样的市场情况下,我们将努力做好行业配置,在政府坚持地产调控不动摇的背景下,回避与房地产投资关联度高的行业,重点关注需求相对稳定的行业,同时加强精选个股,以期为投资者获取较好的收益。
详情点击: http://fund.jrj.com.cn/archives/206002/gg/000000000000052haw.shtml
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