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鹏华创新(LOF)报告期内基金投资策略和运作分析
2011年4季度是起伏跌宕的时刻,在欧洲债务危机和欧元危机的双重考验下海外经济持续动荡,国内经济增长放缓、出口受阻、投资受地产政策的调整持续下滑,原有经济增长模式面临结构调整的选择,而新兴产业的发展并非一蹴而成,这导致中小市值成长性公司的盈利大幅低于预期,加上前期被透支的高估值,没有太好的表现。回顾我们4季度的表现,我们适时采取防御性策略配置了低估值的金融股,但我们确实存在对我国经济转型认识不足的问题,如果能在更早之前重新审视机会与风险,我们的表现应该会更好。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为-10.08%,同期上证综指下跌6.77%,深圳成指下跌13.35%,沪深300指数下跌9.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年,我们认为,尽管未来通胀压力逐步缓解,但市场震荡的大的格局并未改变,海外金融危机延续的不确定性也使得市场变数增大,而国内经济的结构调整尚未完成。在此背景下,我们认识到,市场可能较2011年更为复杂,需要对未来经济发展做出更为深邃、谨慎的思考,对细分行业做出更广泛的覆盖和政策判断。
短期内,我们认为,以金融地产等低估值行业的增长势头相对清晰,可能存在着估值修复的机会。我们同时意识到,伴随经济转型,文化、旅游、传媒等现代服务业逐渐兴起,可能有着新的生命力和创新潜力,当股价调整至合理的估值水平内,我们将考虑适时买入并持有,分享其长期的成长性。
详情点击: http://fund.jrj.com.cn/archives/160613/gg/000000000000052haz.shtml
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