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一周行业点评:下周关注:钢材价格、铁矿石价格本周钢价震荡,国际钢市保持坚挺,社会库存继续大幅度上升,铁矿石价格小幅上涨。预计短期内钢铁行业利润仍将在低位徘徊。
从中长期看,随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变,预计行业盈利将向合理水平复苏。
我们看好钢铁未来相对市场的表现,重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司: 八一钢铁(600581)
、 新兴铸管(000778)
、 凌钢股份(600231)
、 大冶特钢(000708)
、 宝钢股份(600019) 。
一周动态:国内钢价:本周钢价涨跌互现,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比上升42.3%。和上周相比,螺纹钢、线材价格分别下跌0.7%、1.0%,热轧价格上涨0.1%,冷轧、中板价格不变。期货方面:螺纹钢期货环比上涨1.0%,线材本周没有成交量。无取向硅钢价格上涨4.7%,取向硅钢和不锈钢价格不变。
国际钢价:本周国际钢市保持坚挺。美国钢价上涨,韩国钢价下跌,德国、日本钢价不变,CRU国际钢价综合指数为192.1,比上周上涨1.5%,比上月上涨3.0%,比去年同期下降3.8%。美国市场保持坚挺,随着钢材价格持续上涨,后期进口压力愈发明显。欧洲市场保持平稳,上涨空间和时间有限。亚洲市场保持平稳,东南亚钢材市场成交清淡,总体上判断短期内国际钢材市场将持续坚挺。
原材料:本周矿石价格国内不变,国外上涨:唐山矿价格不变,印度矿价格上涨0.7%。新加坡期货上涨2.6%,新加坡掉期上涨0.4%。西澳到北仑港运费下降20.0%,巴西到北仑港运费下降13.6%。废钢、生铁分别下跌1.1%、0.2%,焦炭价格保持不变。本周国产铁矿石企稳。虽然外矿价位继续小幅走高,但是国产铁矿石市场仍然清淡,年前难有明显改善。
盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本减少3.5元,中间钢厂减少14.54元,长协钢厂减少6.4元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-10.6至20.2元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-27.9至2.1元,长协钢厂吨毛利上升范围为27.9至58.6元。若不考虑库存周期,各钢厂螺纹钢吨钢毛利下降范围为-22.1至-11.1元;热轧吨毛利变化范围为8.7至11.5元。按照我们的测算,本周整体行业利润低位震荡,预计短期内钢厂利润难有明显起色。
机构来源:东方证券