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继国际货币基金组织(IMF)20日下调今明两年全球经济增长预期,美国2011年经济增速遭下调幅度最大之后,各大评级机构纷纷下调多国债券以及欧美银行债券评级,非美货币、大宗商品以及全球股市暴跌,全球经济二次探底的预期瞬间升温。
新兴市场国家担心,全球经济增长正迅速放缓,而如果欧元区未能化解危机,全球经济可能会遭遇进一步冲击。
在这样的背景下,自七月底至今,大量资金从新型市场国家撤离,造成新型市场国家货币兑美元大幅贬值。金砖国家中,巴西雷亚尔贬值约8.6%,卢布贬值约10.6%,印度卢比贬值约11%,南非兰特贬值约30%;与此同时,离岸美元兑人民币一度上涨至6.55以上水平,境外无本金交割远期NDF交易各期限显示一年内人民币将贬值。
而中国央行却利用不断调节美元对人民币中间价的手段,抑制人民币的贬值预期,维持美元对人民汇率在6.36-6.40区间,自七月底升值约1%。
在当前形势下,欧债问题很有可能触发二次金融危机,并可能导致中国外贸需求的大幅萎缩。多数新兴市场国家货币大幅贬值,短期内对出口的拉动效应体现不出来,但是对进口的影响则相当严重,尤其是来自于输入型通胀的压力。
中国央行选择在此期间让人民币保持坚挺,凸现了其通过本币升值遏制通货膨胀的决心,并可在一定程度上避免国内外资回流对实体经济造成的冲击。