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-主持人包兴安
上周影响市场的重要资讯包括:国资委调研直接持股、八菱科技被迫中止发行、中小企业融资难、香港收紧楼市按揭贷款等。上周,资金面趋紧的局面使得市场情绪难以乐观,投资者在谨慎中静待5月份经济数据的出炉。
有报道称,国资委日前派出8个调研组赴央企调研,涉及到央企改革重组52个课题,其中就包括国资委直接持股领域的研究。此次调研聘请了主管部门的官员和专家,中央企业和地方国有企业、中介机构、高校人士共同参与研究,对国资委直接持股的相关理论进行了深入分析,基本上达成了共识,将进一步明确国资委的直接持股资格。
这意味着未来央企整体上市的步伐将加快。
其实,早在今年2月份国资委就表示,已研究制定了《国资委履行多元投资主体公司股东职责暂行办法》,在国资委履行股东职责的相关要求、履职方式、内部职责分工,对公司股东会议议题的内部审核程序以及对公司股东会议相关事项的管理等方面,作出了明确规定。不过,国资委也表示,由于国资委直接持有整体上市中央企业股权工作探索性很强,涉及国资体制改革的深化,国资委已将该工作列为重点,目前正抓紧就直接持有上市公司股权试点,做好相关准备工作。
数据显示,截至2010年底,中央企业为实际控制人且持股比例在20%以上的上市公司共有322家,其中境内上市公司228家,境外上市公司94家(含27家A+H股公司)。石油石化、航空、电信、建材等行业的中央企业,已全部实现整体上市;建筑、冶金、机械制造业的大部分中央企业也已实现整体上市;中央企业已有43家实现了主营业务整体上市。
A股迎来首个发行失败案例
上周,低迷的市场给新股发行带来压力。在中签率不断走高之后,A股市场迎来首个发行失败的案例。计划在中小板上市的八菱科技宣布,由于在路演推介过程中,询价机构不足20家,不满足发行条件,被迫终止发行。
从“打新不败”到大面积破发,从备受追捧到中签率高达65%,再到如今的报价者寥寥,新股发行在近两年里经历了天翻地覆的变化。对于这一现象,有人认为是市场化的进步表现。应该说,一个没有发行失败的资本市场是不成熟的,而此次发行失败是否意味着市场走向成熟还有待考证。八菱科技案例的出现不仅与定价机制的变化有关,也与当前大的市场形势密切相关。
中小企业“钱流”紧张
随着我国货币、信贷政策的逐步趋紧,中小企业融资难问题近期再度引起人们的关注,“钱荒”成为业内的焦点话题。
其实,中央和各地工业主管部门、金融监管部门近期调研显示,中小企业并未出现大规模的“倒闭潮”,但普遍资金链吃紧、利润微薄、经营状况不佳乃至生存艰难。而中小企业是中国经济活力之所在,解决了70%的劳动力就业。
中小企业贷款难、融资难是由来已久的大难题。针对结构性“钱荒”问题,6月7日,银监会发布《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》,指出在满足审慎监管要求的条件下,优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债,其发行金融债所对应的单户500万元(含)以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围。
在中小企业资金普遍吃紧的情形下,此举被认为是监管层“动了真格的”。因此,我们要着力改善中小企业融资渠道,让优质中小企业获得信贷资金,还应加强宏观政策的结构性调控,让信贷资金进入到应该进入的地方。
QE3是否推出讨论日渐升温
当前正是美国货币政策变奏的敏感时期,上周有关第三轮量化宽松政策(QE3)是否推出的讨论日渐升温,宽松货币政策是否持续决定大宗商品期货的方向。6月7日,美联储主席伯南克的讲话并未透露美联储是否将推出QE3的相关信息,令市场颇为失望。
有分析人士认为,QE2在6月末结束之后,美联储不会收手,会变着法子出台QE3。从伯南克的讲话内容来看,伯南克承认美国经济增长低于潜在趋势,仍然需要宽松政策。伯南克的讲话引发市场对于全球经济复苏的忧虑,利空整体商品市场,令大部分商品承压走低。
不过,从欧洲来看,欧洲央行维持利率不变,符合市场预期。但是,市场相当重视的欧洲央行政策声明出现戏剧性变化,市场产生剧烈波动。
欧洲央行总裁特里谢表示,通胀风险仍偏高,需高度警惕。由于“高度警惕”的措辞暗示7月将会升息,欧元一度冲高。但随后特里谢又表示,欧洲央行从不提示加息节奏,也不事先暗示政策动向,这种刻意模糊7月加息预期的言辞,使市场感到失望。市场人士由此判断,欧元阶段性升息高度可能不如先前预期,欧元快速回落。