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滕泰:牛市值得期待
应该看到,在当前阶段人民币资产仍然是全球范围内最安全的资产。目前,主要的三大经济体都在不负责任地滥发货币,因此人民币的安全性在全球体现得非常明显。“十二五”规划中提到,要从贸易顺差逐步走向贸易平衡,人民币汇率升值不可避免。我预测到年底,人民币汇率会升值6.6%。
很多人担忧通胀的负面影响,但通胀并不可怕。现在食品通胀与2007年的情况完全不同,本轮主要是蔬菜通胀,蔬菜生产周期较短,所以CPI在3月可能达到4.7%,去年11月CPI的高峰已经过去。很多人关注2月CPI,虽然国家统计局公布的是4.9%,我认为实际上只有4.1%。公布的2月数据指的是1月25日至2月25日,而今年春节是2月3日。所以我们把春节前上涨的这个区间,都算入2月。正因为这个原因,2月价格不但没有低峰,而且还有高峰,但这个数字并不可怕。二季度宏观经济依然处在通胀期,可能加息一次。
关注政策不仅要关注货币总量,还要关注货币流向。当前,适当吸引资金或适当引导资金流向资本市场,不仅有利于房价调控目标的实现,也有利于物价调控目标的实现,更有利于扩大消费,扩大内需。
因此,资本市场的牛市值得期待。尽管中国经济有很多问题,但依然保持高增长,投资资本市场盈利丰厚。不利因素就是货币不断紧缩。但在当前状况下,相对于投资房地产、债券或存银行,股票市场的风险收益已发生变化,下行空间非常有限,向上空间很大。所以说我国资本市场没有那么大的风险,我认为下跌三年半之后,市场将面临大机会,或者说下一轮牛市正在来临。
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