国内钢价走向何方

主持人：经过连续三周下跌，上周在日本出口下降及地震后需求上升预期的影响下，期货价格与现货价格同时反弹。钢价反弹是否会由此拉开序幕？如何看待后市国内钢铁需求？

郑东：总体来讲，短期内日本地震对我国钢铁行业产生的影响是相对有利的。核电发电占日本总发电量的30%，电力供应不足对日本钢铁企业影响很大，短期内会影响到钢产量。日本汽车板和不锈钢等产品具有相当优势，受地震影响导致产量下滑，有利于国内生产高端产品的企业，比如宝钢和武钢，所以这两个企业硅钢片的价格前段时间上涨了约1000元/吨。就长期而言，日本主要生产高端板材，建材这块比较弱，对于国内企业也是有利的。地震对铁矿石价格的影响也很大，已经下跌5%，不过绝对价位还是比较高。国内钢的月度产量创历史新高，每天的日产量是190万吨，供给处于产能过剩的压力之下。钢材库存由于产量过大，第一季度社会库存同比上涨28%，企业库存上涨26%。因此，受日本地震影响，以及在国内的供需还没有两旺情况下，钢价上涨空间是有限的。

乔培涛：从行业角度来看，首先，日本每年钢材出口的主要方向是中国、韩国和东南亚，产品以冷热卷板为主，日本产量的减少为国内钢铁企业带来了市场替补空间。其次，虽然现在日本地震灾后重建的评估报告还没有出来，但是我们认为总量肯定不小，加之日本自身的钢铁产量受到了严重影响，这也为国内钢铁企业带来了利好。第三，国际市场上铁矿石和其他原材料的价格下跌，可以缓解国内钢铁企业的压力。这三点利好是非常明确的。

从时间角度来看，日本地震对于国内钢铁板块的影响有三个阶段，第一个阶段是瞬间的冲击，导致钢铁股在两天内纷纷涨停。第二个阶段是随后的3到5天，钢铁股又相对回落。真正实质性的利好是第三个阶段，也就是灾后重建评估报告出来之后，可能会对钢铁行业产生一轮新冲击。

主持人:如何看待当前的钢铁行业库存变化呢？

郑东：钢材行业有正常的生命周期，二季度进入了生产旺季，因此去库存是正常的现象。现在因为国家在抑制通胀的背景下压制流动性资金，这对流动性资金构成了一些压力。现在银行的贷款控制比较严格，因此持续补库的可能性不大，这也导致库存的下降。钢材库存拐点是不是已出现，现在还不好判断，整个大的局势还没有出现与以往特别明显的不同，我们还不能下结论认为去库存将会持续。

乔培涛：库存是观察钢铁行业一个非常重要的指标，今年库存有点反常的高。市场在春节期间对节后的需求过于乐观的预期以及钢价应该跌的时候不跌，导致节后去库存的情况一直没有到来。现在阶段性去库存的趋势基本已经显现，库存的回落有两个原因。第一是需求的逐步扩大，特别是两会之后保障房的建设和地方资金的投入，对下游的采购形成利好。第二是随着钢价的回落，钢厂也会调整生产计划，供需矛盾的缓解也会导致库存出现缓慢回落的状态。