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尽管2月CPI、PPI坚守高位,令市场作出“通胀短期内攀顶”的判断,但长期来看通胀中枢仍将呈现渐进式上移态势。证券业内专家表示,在此过程中债券市场“有机可寻”,投资者可借助债券基金获得稳定利息收入和波段性资本利得。
一周前公布的2月宏观经济数据显示,2月份CPI同比涨幅为4.9%,与前月持平,PPI同比涨7.2%,创近两年半新高。
不少机构认为,在通胀率接近攀顶、加息周期进入中后期的背景下,债券市场正迎来较好的“播种期”。申银万国证券研究所的观点认为,伴随加息接近尾声,债券市场将从一季度的配置行情过渡到二季度的交易行情。
嘉实基金固定收益部副总监王茜也表示,如果不出现美国经济复苏程度超预期,美联储、欧洲央行回收流动性等情形,下半年中国内地通胀回落的概率较大。
但王茜同时表示,伴随中国经济结构调整,未来5至10年通胀中枢必然上移,其过程则将是缓慢和渐进式的。在这一过程中,债券市场仍有机可寻。她建议,投资者可通过投资债券基金,在获得稳定利息收入的同时,把握波段的资本利得机会,实现资产稳健增值。
得益于2010年强于股票型基金的业绩表现,债券型基金成为2011年基金发行市场的热点之一。其中,作为内地市场首只开放式分级债基,17日结束募集的嘉实多利分级债券型基金尤为引人注目。
海通证券研究认为,相比之前三只债券分级基金,嘉实多利分级债券基金在产品设计上实现了诸多突破:率先推出可以份额配对转换;采用1年运作周期滚动运作的开放式分级基金运作方式,并设立了到期折算以及到点折算两种折算方式,使之更趋近于之前的股票型分级基金。
另外,在业绩比较基准上,这只基金没有沿袭单一债券指数作为基准的做法,而以“中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”作为业绩比较基准,更符合其可投资权益类产品的身份。(记者潘清)