是否有强制减仓的规定？

　　刘鹰：不同类型产品的规定不一样，作为主动管理型产品而言，我们最大的回撤幅度是8—10%，8%已经是一个比较大的容忍程度。

　　对结构性产品而言，最大的回撤幅度设定为3-5%，这是从组合的角度看。

　　从个股的角度看，最大的回撤为15%。亏损15%后，会强制性调整持仓比例，或者对该公司再一次做详细审慎的判断，不一定会强制清仓。因为我们是自下而上选择个股，在投资之前就已经考虑了它下行的风险和幅度，如向下看10%，向上看30%，如果跌到了15%，我们一定会检查该公司基本面是否出现了变化，假如没有发生变化，而是被市场错杀，被市场低估，有可能会加仓买入。

　　15%是一个必须检讨的点位，而不是必须清仓的点位。

　　日本地震和核泄漏是短期影响，不会使日本爆发财政危机。对风电和太阳能等清洁能源而言是利好，核电短期、中长期都会受到压制。

　　未来的两个月，3、4月甚至包括5月，市场还是会维持震荡，等待一些数据和政策的明朗，这个过程中，没有趋势性的机会，但不排除会有结构性的机会。下半年甚至明年，未来6-8个季度，市场会相对乐观，震荡上行。

　　近期关注调整充分的抗周期行业、中小板和创业板、资源类股，长期看好大消费。

　　未来2、3个月，流动性还是处于收缩过程，回归正常化的过程，收缩还没有结束。

　　今年的通胀压力肯定会比去年大，也是过去两年来大量释放流动性滞后的反应，会持续到明年上半年，年底CPI或达4.5%。

　　国际油价长期存在上涨压力，从供给和经济增长的角度看，油价长期存在上升的压力，短期波动后，还会维持在100美元以上的状况，今年下半年的压力会比较大，我国的通胀调控任重道远。

　　油价大幅上涨会影响全球经济的复苏，对欧债危机持谨慎态度。

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