|
||||
3月8日,第十三期《中国企业家》杂志“两会沙龙”:“通胀时期的增长之道”在北京长安俱乐部举行。自“两会沙龙”1999年举办以来,这是第二次探讨通胀问题。上一次是在2004年,彼时,郭广昌、王林祥两位刚刚投身重型化的企业家对于由通胀引发的行政性“宏观调控”表示了深切忧虑,会议气氛略显凝重。时隔7年,通胀之虎有甚于当时,但因为政策当局主要采取的是非歧视性的货币政策调控,所以尽管参会的企业家们对通胀有忧虑,但是多能坦然处之。只不过,在对通胀程度的判断及调控力度的选择上,与会的代表委员和专家有较大分歧。
反通胀歧义“今年是十二五开局第一年,诸多关键词中有一个绕不过去的,就是通胀。”《中国企业家》杂志社社长何振红点题。
“去年CPI的官方数字是3.3%,但老百姓心中的通货膨胀预期远远超过这个数,通货膨胀的预期比通货膨胀更可怕。”招商银行(600036)行长马蔚华首先表达了自己的观点。
今年的《政府工作报告》在谈到2011年的工作打算时,第一点就强调要把通货膨胀预期管好,保持物价总水平稳定。
当下的通货膨胀主要来自于哪里?马蔚华分析至少有三个来源:第一,为了应对金融危机,各银行连续两年大量投放信贷;第二,中国2万多亿美元的外汇储备;第三,是人民币升值预期吸引来的国际热钱。据央行数据,2010年我国全年新增人民币贷款达7.95万亿元,超出年初制定的信贷规模4500亿元,前年中国的新增贷款量更是高达9.8万亿元。而此前的10年,国内平均年贷款投放量基本在2万亿-3万亿元左右,较多的年份也就是4万亿元。
“大规模的信贷投入沉淀为流动性,而流动性过剩成了通货膨胀形成的最重要原因。”马蔚华说,“政府要想管好通胀预期就得管好流动性,而事实上,当经济发展处于一个高速增长过程中流动性很难降下来,因为与经济高速增长匹配的一定是信贷增长。过去在政府的推动下,各个地区、各个产业都在拼增长,银行也没法改变,因为它也得听政府的。”
基于这一逻辑,马蔚华认为,今年国家在制定“十二五规划”时,把未来五年的经济平均增长速度调低至7%是正确的。经济增长速度放缓了,通货膨胀也会缓和,下一步的关键是如何按规划执行不走样。
对于政府规划的目标,中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年表示不乐观。“近几年,每年的《政府工作报告》都把经济增长定在8%左右,但最后实际增长幅度都超过10%。这是政治体制因素决定的,经济学上无法解释。”许小年说,“《政府工作报告》中提到了通胀预期增强,要保持物价总水平基本稳定,但客观地讲,通胀是很难控制住的。”
他认为,如果不严厉地紧缩银根,不把过去两年多投放出去的货币冻结或回收一部分,通胀恶化的趋势挡不住。许表示,国家统计局发布的去年CPI数字为3.3%,这个数字在学术界根本就没人相信,只要人们把CPI和货币供应这两根曲线放到一块比较一下,就可以知道2010年下半年,中国的通货膨胀率应在两位数左右。
正是这一严重通胀的情形才导致去年下半年来以来央行连续提高准备金率,连续加息。面对这一情况,从经济学角度来讲,央行现在就应该采取严厉的紧缩银根政策,但从近期的政策动向及“两会”上透露的信息来看,今明两年国家是不会采取坚决紧缩政策的。因此,通胀会继续以一种温和的方式发展,“直到民间都感觉到通胀非常严重,官方数据基本上丧失公信力的情况下,货币政策当局才会被迫紧缩银根。”许小年判断。
通胀难以有效控制是与会大多数代表和委员们的共识,但不同的是,有人认为持续通胀对于国内的经济发展危害较大,但也有人持相反观点。
“中国目前的状态可能还是需要有一点通胀的,不能够压得太猛,因为中国经济和社会中的所有问题都要靠在发展中解决。”摩根大通亚洲区投资银行副主席方方说,“中国的经济不能没有通胀,关键要把握在4%上下为好。”
通威集团董事长刘汉元则认为,大家对于通货膨胀,应该更宽容一点。他指出,从中国改革开放30年的历史来看,凡是CPI相对较高的时候都是大家的日子蒸蒸日上的时候;凡是CPI较低的时候都是老百姓叫苦连天的时候。另外,从CPI结构来看,农产品(000061)的统计权重占到了70%以上,这是如何产生的呢?“在农业的大周期、小周期变化与中国城市化进程的共同作用下,在近年形成了一个农村劳动力价格的转折点,我们可能得用10年时间把过去30年欠农民和农民工的工资还上。”刘汉元说,“这就需要政府在制定宏观经济政策和调控措施时把握这一点。” <<上一页123