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采写|《小康??财智》记者吴洁
根据经验,从开始加息到信贷总量下降有所谓的滞后效应,通常在第三至第五次加息后,消费物价指数才逐渐受到控制。央行已经第三次加息,从公布的数据看CPI未能有效控制,或需第四及第五次加息。面临加息的股市将会何去何从?
兔首股市彷徨2011年2月,股市呈现上涨格局。上证指数上涨114点,涨幅4.10%,月收盘在2905点,月内波动范围2760~2944点。月内整体上行较为顺畅,但行至2900点之上阻力明显加大,并在2月22日出现单日大跌,虽然之后连续回升试图收复,但力度明显不济。
从分类指数来看,当月全部呈现上涨,一改1月份整体下跌的局面,短期运行明显转强。比较而言,深市强于沪市,之前下跌多的中小板指、深综指涨幅较大,分别为8.94%、8.19%。
从资金流向来看,整体资金依然呈现净流出状态,但流出额度明显减少;家用电器、化工两个行业资金净流入较多;信息设备、轻工制造、餐饮旅游,有少量的资金净流入;生物医药、房地产、交运设备资金净流出较为明显。
从个股表现来看,九成股票上涨,涨幅居前的多为中小盘股,主要集中在科技园区、纺织服装、化工等行业。
2011年3月后,上证指数突破3000点后回落,至今已经有五天了。但上证指数一直围绕2900点反反复复,上下振荡。同时也表明近期多空双方之间的博弈异常激烈。目前大盘已经逐步切入前期密集筹码套牢区即2940点附近,因此市场表现可以看出震荡幅度明显加大,急涨急跌频繁出现。
可能再次调高准备金率注意近期微妙的政策变化,可能导致整体的市场震荡和反复加剧,当然,也再次验证了整理没有结束,但个股的机会十分巨大,为什么会有这样的担心呢?
自2010年10月20日起金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由2.25%提高到2.50%,标志货币政策转向稳健。2010年12月24日、2011年2月9日金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,一年期存款基准利率提高到3.0%。体现了央行渐进式调节的思路。
加上近期外围油价还在大涨,传导的通胀预期更加明显,在近期再次调整准备金可能随时会到来。
虽然“两会”通过的“十二五”规划对个股产生短期的机会,但这更可能是局部的、短暂的。自2008年以来,产业规划不胜枚举,市场在经历过反复刺激后或许会出现审美疲劳,若量能也维持在低位,将会加剧多方的担忧。
就指数而言,由于目前指数已经重新站上了2900点上方,即接近区间震荡上沿。虽然从量价关系来看,市场仍存上攻动能,但是上攻的高度将会有限,市场的运行方式可能会以高位震荡为主。目前,除了市场资金面的好转和两会的召开之外,市场尚未找到新的驱动因子,区间震荡是大概率事件,在此过程中建议以个股的投资机会为主,指数可相对弱化。
“两会”过后,市场可能再次面临选择的十字路口,向上没有过多的动力,市场的融资压力,环比的解禁浪潮以及疯狂的原油价格等等因素都将使得站稳3000点变得异常艰难,而下面的蓝筹股的严重低估值,被挤兑出来的现金都将利用下跌和反复来博弈差价,在这样的复杂和难解的局面下,市场会更加变得具有结构性行情特色,大盘风险逐渐加大。
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