经济数据有望平稳

　　经济数据平稳，短期调控预期减弱，有助于春季攻势行情继续。

　　作为经济领先指标，PMI指标季调趋势平稳。宏观团队预计2月价格环比平稳，综合考虑翘尾影响，CPI同比为4.7%、PPI同比6.6%，价格指数季调环比回落，同比略降。预计2月份新增信贷6000亿元，增长平稳甚至略低于市场预期。

　　投资策略：白马+主题

　　配置上我们看好三类白马股的机会。一是最受益于维稳红利、攻防兼备、短长皆佳的券商、银行、保险等；二是3、4月份适度参与水泥、化工、工程机械、煤炭等受益于春季投资旺季的行业龙头；三是立足防御可以关注低估值行业白马，比如地产、交通运输、家电、公用事业、通信等行业的龙头。

　　主题投资有望继续活跃表现，建议把握政策的确定性。关注各级政府资产证券化，军工、资源类；从保民生、和谐社会角度，看好新疆、西藏、内蒙古等少数民族地区建设主题；从政策扶持、增强农业生产的角度，看好大农业、水利等；服务消费面临突破＋提高国民幸福感，看好旅游娱乐、理财服务、节能环保等行业的机会。兴业证券 张忆东 吴峰 李彦霖