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A股市场自2010年12月中旬以来,就在货币紧缩、通胀高企等多重负面因素打压下,逐步向下寻找支撑。在此过程中,前期整体过分炒高的小盘成长股,则持续成为下跌的重灾区。在市场整体估值水平向稳健估值区间回归的过程中,高估值压倒高成长,促使成长股整体持续下行,系统性风险集中释放。而从目前宏观经济整体的外围环境,以及2010年中小板、创业板的整体业绩表现来看,成长股高估值与高成长之间的博弈未来还将延续,对后市成长股的整体表现将产生至关重要的影响。
本周2010年宏观经济数据出笼,中国经济在国内外形势极为复杂的2010年,依然实现了经济的高速增长。天相投顾认为,2010年GDP超预期反弹,投资者不应对通胀形势过于悲观,2011年宏观经济整体向好的趋势仍将延续。此外,四季度工业增加值增速和投资增速均出现回落,尤其是投资的实际增速已经落入偏冷区间,表明经济结构正向更为合理的方向调整。
在此背景下,处于多数战略新兴产业的小盘成长股而言,外围经济环境的积极向好与宏观经济的逐步转型,仍将为部分新兴产业的优质成长型上市公司带来积极提振。另一方面,根据已公布的部分中小板、创业板上市公司2010年业绩预报表现来看,多数优质公司依然没有辜负投资者的期待,其业绩的高成长性依然得以体现。天相投顾等机构认为,在小盘股系统性风险逐步释放之后,未来成长股高估值与高成长之间的博弈未来还将延续,小盘成长股整体大幅下行的空间将较为有限。