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蓝丰生化申购指南
基本信息
股票代码002513
股票简称蓝丰生化
申购代码002513
发行价格(元/股) 43.20
发行市盈率40.37
发行面值(元) 1.00
网上发行日期2010-11-22
网上发行股数(万股) 1,522
网下配售日期2010-11-22
网下配售股数(万股) 378
每户申购数量上限(万股) 1
总发行股数(万股) 1,900
中签号公告日2010-11-25
公司主营业务杀虫剂原药及剂型、杀菌剂原药及剂型、除草剂原药及剂型、化工产品(其中危险化学品按安全生产许可证许可范围经营)生产、销售、出口。进口商品:公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件。农膜销售。农药、化工产品生产技术转让。氧气销售(限分支机构经营)。
发行前每股净资产(元) 5.23
发行后每股净资产(元) 14.07
申购建议:
中信建投:价区间在32.4-37.80元
随着公司募投项目的投产,产品线不断丰富,盈利能力进一步提升。预计10、11、12年每股收益在1.08、1.38和1.99元,对应10年30-35倍市盈率,建议询价区间在32.4-37.80元,预计公司上市首日开盘价在43.47-53.13元。
国泰君安:市后蓝丰生化估值在54元
在农药行业里,今年发行的长青股份(002391)(002391)和辉丰股份(002496)(002496)发行市盈率分别为50倍与48.69倍(09年摊薄EPS),据此,并参考目前大盘调整态势下给予蓝丰生化45PE发行,以09年扣除非经常性损益后的摊薄EPS1.07元,发行价48元,建议询价区间46-50元。估值方面,与可比农药上市公司相比,目前股价下可比公司10年平均PE为44倍,据此,上市后蓝丰生化估值在54元。
东海证券:合理价格为44.31-48.53元
我们认为公司受益于募投项目投产,业绩将快速增长。预计公司2010和2011年的EPS分别为1.055元和1.188元;我们结合目前市场的估值水平,认为给予公司2010年42-46倍的市盈率较为合理,合理价格为44.31-48.53元。
国元证券:合理估值区间40.20-46.90元
预计公司2010-2012年每股收益分别为1.08、1.45、1.94元,参考农药类上市公司估值水平,我们认为公司合理估值区间40.20-46.90元,对应2009年30-35倍P/E,对应2010年37-43倍P/E。
国都证券:二级市场合理价格为44.80元-53.20元
我们预计公司2010-2012年每股收益为1.04元、1.40元、2.16元,三年复合增长率为17%。可比公司2010年的平均动态市盈率为52倍,2011年的平均动态市盈率为38倍,考虑公司在农药行业中生产链较长,具有较高的抗风险能力,2011年公司的合理市盈率为32-38倍,对应二级市场的合理价格为44.80元-53.20元之间,给予10%的折扣,建议一级市场询价区间为40.32元-47.88元。