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双环传动(002472)
公司简介
公司是我国齿轮散件生产规模最大、实力最强的齿轮生产企业之一。主要从事传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售,目前已经形成乘用车齿轮、商用车齿轮、摩托车齿轮、工程机械齿轮和电动工具齿轮全方位并举的产品格局,主要客户均为国内外大型整车(整机)生产企业。公司拥有理连续线等国内外先进设备1000多台。公司被中国齿轮专业协会认定为“2007年中国齿轮行业优秀新产品平衡齿轮总成一等奖”,“2007年中国齿轮行业优秀新产品第一轴特等奖”等。
华泰证券:28.75元-34.50元
齿轮行业市场集中度较低,这有利于优势公司未来通过提高市场份额获得高成长。2007年、2008年、2009年和2010年1-6月,公司向前五大客户销售金额占公司主营业务收入的比例分别为48.42%、35.58%、47.71%和47.35%。按发行后总股本11880万股计算,预计公司EPS分别为1.15、1.41和1.69元。按照2010年25-30倍动态PE,公司合理价格为28.75~34.50元。
海通证券:24.38元-29.25元
公司具有独特的综合竞争优势和抗风险能力。根据此前预测的双环传动的2011年每股全面摊薄收益1.22元,得出合理价值区间为24.38-29.25元,对应2010年的PE为24.20-29.03倍。
广发证券:30.00元
预计未来3年利润复合增速为24%,2010-2013净利润分别为1.25、1.62、2.02、2.40亿,2013年对2010年净利润的复合增速24%。对应发行3000万股后的EPS为1.05、1.36、1.70、2.02元,合理估值水平为24倍2010年EPS,对应股价为25元。从相对估值看,可比公司2010、2011年PE分别为30、22.5倍。按30倍估值,合理股价为31.5元。合理估价在25元-30元。主营齿轮零部件,毛利率高、盈利能力强。行业集中度低,未来3年需求复合增速为15%,进口替代、份额提升驱动公司超越行业增速。
双环传动(002472)
均值区间:27.71元-31.25元
极限区间:24.38元-34.50元
股票简称股票代码总股本本次公开发行股份首日上市交易股份每股净资产上市日期
双环传动002472 11880万股3000万股2400万股4.43元9月10日
发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构
28.00元51.85倍0.43%网下向询价对象配售和网上定价发行相结合中投证券
主营业务传动用齿轮及齿轮零件的生产和销售