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贵州茅台(600519)
批零价存在提价预期
2010年上半年公司实现销售收入65.87亿元,同比增长18.77%;实现归属于上市公司股东的净利润为31.00亿元,同比增长11.09%;实现每股收益3.28元。前两大股东先后增持可加强市场信心。二季度,大股东茅台酒厂增持40.07万股,二股东茅台酒厂技术开发公司增持122.74万股。批零价上移强化提价预期。销量稳定增长,增量消化可期。预计公司2010~2012年EPS分别为5.58元、7.04元、8.80元,作为高端白酒中基本面最好的公司,而且未来增长十分确定,继续维持“买入”评级。
中国建筑(601668)
前七月订单增长68.8%
公司公告了2010年前7个的主要经营数据。从数据来看,有两个明显的特征:第一,新增订单的趋势与前六个月保持一致,前七个月定制订单3190亿元,同比增长68.8%;第二,房地产销售保持较为低迷,房地产销售额达到316亿元,同比增长8.8%,销售面积311万平方米,同比下降13.9%。由于房地产销售的持续低迷,导致公司房地产新增土地面积和房地产业务的新开工面积均保持低位徘徊。在中性假设情况下,预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.24元、0.31和0.40元。以8月11日收盘价3.72元计算,2010、2011年动态市盈率分别为15.50倍和12.00倍,目前估值水平维持“买入”投资评级,6个月目标价4.65元。
尤夫股份(002427)
费用控制水平提升
上半年实现营业收入2.74亿元,同比增长10.75%;毛利率14.21%,较去年同期下降了7.08个百分点,原料涨价以及差别化丝产品中高毛利的据海水丝占比减少是主要原因。上半年盈利稳定,非经常性项目导致净利润减少。从公司三项费用来看,上半年销售费用率、管理费用率、财务费用率三项合计4.76%,同比下降了0.41个百分点,费用控制水平有所提高。下游帘帆布项目开始试生产,募资项目将逐步投产。公司公告将使用1.13亿元超募资金,建设年产7000吨浸胶硬、软线绳项目。预计公司2010-2012年EPS分别为0.39、0.91、1.24元,给予公司“推荐”投资评级。
鄂武商A(000501)
消费崛起带来机遇
公司是湖北地区优势百货龙头企业,三家主力百货门店占据武汉最核心商圈绝对优势地位和面积。在建的武汉摩尔城和拟建的武昌摩尔城将进一步巩固公司在武汉的垄断地位。武汉作为内陆腹地中心城市,具有很强的辐射力。中部地区消费崛起使公司面临良好的发展机遇。内生性增长显著:原有的武汉广场、世贸广场、武汉国际广场陆续完成了品牌升级和装修改造,进入收获期,预计未来3年内生性增长显著。公司在建的武汉摩尔城和拟建的十堰人商培育期短,对业绩压力有限。公司在2010年末拟配股募集资金不超过10.65亿元,为回馈投资者公司的配股价格不会很高,并有释放业绩的动力。不考虑配股,预计2010、2011年EPS分别为0.57、0.7元,给予“买入”评级。