|
||||
浙商证券研究所近日召开2010年中期策略会。该所认为三季度市场可能反弹,建议下半年重点关注以下投资机会:一是阶段性关注风格转换背景下,以大盘股为代表的低估行业及个股;二是继续重点关注估值合理的新兴产业个股。
浙商证券认为,下半年A股业绩下滑预期形成。据统计,A股一季度每股收益为0.1283元,创出了历史新高。随着央行紧缩力度的加大和房地产调控政策出台,有利于A股业绩增长的因素不复存在。A股每股收益上半年有望保持较高增幅,但盈利增长的拐点会在二季度形成,下半年将出现下滑趋势。
此外,流动性收紧趋势日渐明显,融资、解禁高潮导致资金紧张。预计下半年IPO需要的资金为2500-3000亿元,实施再融资需要的现金为800-1000亿元;下半年基金将募集资金800-1000亿元,下半年新增股票账户数600万,为二级市场带来增量资金2000亿元。因此,下半年A股市场存在500-1000亿元的资金缺口,资金供求关系紧张。
浙商证券表示,根据盈利增长和流动性收紧预期,按照2010年业绩增长20%-25%,市盈率15倍估算,沪深300指数合理运行区间是2667-2778点,对应上证综指2500-2600点;如果盈利增长至10%以下或流动性收紧使市盈率下降至13倍,则沪深300指数会下调至2300-2450点区域,对应上证指数在2250-2350点区域。