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今天数据出炉,和市场传闻基本一致,这没什么大惊小怪,只能说明我们经济运行的可预测性强,透明度高。老外不总是说我们的信息不透明吗?现在我们透明了,又说我们信息不对称,总之,没老实人活路。
如何看待今天的数据呢?
首先,CPI突破3%很正常,记得前两天有媒体说菜价持续回落,通胀不会上升,这只能说明“有文化”的人不一定懂“常识”——难道去年的蔬菜不是5月上市吗?去年5月的菜价没回落吗?CPI是同比,又不是环比。那么CPI的后期走势如何呢?诚如市场的普遍解读,今年的通胀是可控的,其实我在年初的报告中已经讲过,今年最多加一次息,原因很简单:美元要涨,资产价格泡沫吹不大;全球经济大病初愈,产能过剩是全球通病,通胀怎么可能失控呢?但是如果看远一点,通胀依然是一块心病?原因有二:一是货币供应量增速降下来了,但总量依然是天量;二是通胀可能是调整收入分配结构的“副产品”,最近《经济半小时》连续追踪“蔬菜价格”,其实是在暗示蔬菜价格早就该涨,甚至还没有涨到位,在中国,农民好才是真的好,千方百计促使农民增收是党中央高屋建瓴,调整收入分配结构本质上就是要扭转当前劳动力价格被低估的局面、扭转农副产品被低估的局面,所以调整收入分配结构的力度越大,通胀离我们越近,对此有良知的人都应该坦然接受,还记得儿时的诗吗?“锄禾日当午,汗滴禾下土,谁知盘中餐,粒粒皆辛苦”。此所谓“存人所以自立”!
其次,工业增加值、固定资产投资环比持续回落,显示宏观经济逐步降温,房地产调控的影响可能会越来越明显,周期行业的拐点还需要观察。
最后,消费环比、同比皆保持快速增长,如我年初所预计——今年消费对GDP的拉动可能超过投资,百货、旅游或将长期受益。
综上所述,综合考虑以上三点,如果不出意外,寿险、百货、旅游应该有清晰的未来。(王建铭)