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昨日,上证指数收于2583.87点,上涨了2.78%,至此,今年以来上证指数下跌了21.15%。随着市场的下跌,也殃及了股票型基金。“打折”基金即低于面值以下的基金频频出现。
那么,在这个市场环境中,是该买“打折”基金还是买新基金划算呢?此时,“打折”基金是否与新基金在同一起跑线上?
上海一家基金公司投资人士向《证券日报》基金周刊记者表示,如果是已经建好仓的刚打开申购的次新基金,这与老基金就处在同一起跑线上了。如果是刚发行的基金则不同,他强调,其实在何种市场环境下是选择买新基金还是老基金,最本质的就是看仓位的高低。
8只股票型基金不到6毛
专家建议底部区域可买之
6月8日,依照单位净值来看,市场上股票型基金中有8只股票型基金的单位净值均处于6毛之下。
其中最低的基金为0.192元,此外还呈现出了3毛、4毛基金各1只,5毛到6毛之间的基金有5只。
Wind数据显示,截至今日(6月10日),目前正在发行的基金有16只,其中有8只普通股票型基金,2只创新型封闭式债券基金,此外,增强指数型、被动指数型、QDII基金、偏股混合型基金、混合债券型一级基金、中长期纯债型基金各1只。
8只普通股票型基金在发,8只“6折”之下基金,今年市场已经下跌了超过20%,是买净值便宜的老基金,还是买新基金,他们是否处于同一起跑线上?
上海一基金公司投资人士告诉《证券日报》基金周刊记者,净值即使低于1元的基金,与新基金也不能说在同一起跑线上。因为已经过建仓期的老基金,至少有60%的股票仓位,如果这时候市场处于底部,市场将要上涨的话,老基金可以很快净值上就有体现;而新基金即使要达到60%的仓位最少也需要一个星期的时间,如果期间行情好,也就错过了上涨的收益,这时候选择老基金就好;如果是预计市场还需要调整一段时间才能上涨,那新基金从刚开始发行到建仓期完毕最长要经历7个月的时间,而且在这建仓期内可以观察市场情况而选择建仓的快慢,所以选择新基金能好些。
银河证券基金研究中心王群航对《证券日报》基金周刊说:“如果认为目前市场处于底部的话,建议买低净值的老基金;如果认为目前还需要盘整的话,则选择新基金;如果认为市场行情未来一段还要下行,那就买低风险产品。”
王群航打了个比方,“假设目前是处于底部徘徊,处于运作阶段的老基金就好比正在行驶的车,基金持有人就好比乘客,随上随走;而新基金就像是停在路边的车,发行期一个月,建仓期6个月,也许很快就满仓,也许是慢仓,就是慢慢建仓,停在路边的车不一定什么时候才能发动,也许中途停一下,即使快也要几个月后。”
实际上,王群航进一步分析,“买基金的目的是为了赚钱,所以看未来谁能赚钱,再进一步是哪只基金未来的潜力高,也就是净值增长潜力高,而净值增长又要靠基金管理人的投资管理能力,谁的盈利水平高?所以净值高低不能成为投资哪只基金的依据。”
前述基金业内人士则认为,“其实在市场底部环境下是选择买新基金还是老基金,最本质的就是看仓位的高低。”
而华泰柏瑞投资总监汪晖则认为,新基金在当前阶段开始运作,有其自身的优势。首先是新基金有6个月的建仓期,如果善加运用,可能比一般的老的股票型基金有仓位上的优势;其次是对于市场热点布局上的主动性。鉴于目前市场还处于弱市之中,随时保持警惕的是看市场何时出现转折的信号。在这样的时间点上,新基金可能更易于布局新阶段的市场热点,而不必进行换仓,承担冲击成本。
弱势格局是否持续?
那么,是选新基金还是买老基金,取决于对后市如何判断?
国泰金鹏蓝筹基金经理黄焱则提醒中小投资者切莫轻言“抄底”。黄焱表示,目前A股市场面临的局面仍然可以用“内忧外患”来形容。在外围市场方面,希腊债务危机短期难以平缓,未来引发金融市场的大幅波动的可能性依然存在。在国内市场方面,资金面仍面临巨大的挑战,房产税推出的预期仍未减弱。即将公布的二季度宏观数据也或将释放不利信号,带来对上市公司业绩增长的担忧。总之,短期内弱势震荡格局的格局仍难以被突破。在市场未明的形势下,中小投资者尤其要注意增强风险防范意识。与其等待所谓“抄底”良机,莫如静下心来寻找有内涵投资价值的行业和个股。
汪晖也认为,股市转折的基本面背景尚未清晰,弱势格局可能还将持续。在调结构的政策引导下,新兴产业和内需消费类行业可能还将保持相对超额收益,风格转换的触发因素尚不成熟。
“今年影响股市的主要因素是政策。政策的调控方向有三个方面,房地产价格、管理通胀预期,回收流动性和调整经济结构,转变经济增长方式。从目前的情况看,调控的第一步已经迈出,现在进入政策观察期,说政策放松还为时过早。现在至多是落实已经出台的宏观调控政策,观察出台效果的观察期,而不是政策从紧到松的转折期。如果6月份的数据尤其是出口数据还很好,CPI继续攀升,房地产价格还是达不到调控目标,紧缩预期将会再次增强。实际上,今年以来,数据过好,政策紧缩,观察效果,再出政策的循环已经演义过多次,事实证明,如果把政策观察期当作是政策放松期的话,那将是一个很大的错误。”汪晖这样认为。
不过,也有基金经理认为后市再度下行空间有限。招商深证100指数基金的拟任基金经理王平则对后市表示乐观,“前期市场下行幅度较大,风险得到了局部释放,预计再度下行的空间有限。目前深证100样本股的平均PE在21倍左右,PB在2.8倍左右,估值处在历史中值偏下的水平。考虑到指数样本股良好的成长性,我们认为当前是具备一定的投资价值的。”他表示,“在上升趋势不是特别明朗的情况下将采用绝对收益策略,控制权益仓位,趋势一旦确认,将在控制风险的前提下分批买入。”