|
||||
“本周有可能出现百点左右的长阳反弹。”利空渐消,乐观情绪在业界谨慎酝酿。经过600多点的“空降”后,本周上证综指有望同深证成指一道,借利空出台减缓之机,迎来一个超跌反弹的小波段。
上周五,上证综指和深证成指纷纷强劲反弹,其中上证综指上涨27.88点,收报2583.52点,涨幅1.08%;深证成指上涨270.5点,收报10209.07点,涨幅更是达到了2.65%。
而另一个利好则是,权重股成为大宗交易的常客。据记者统计,5月10日以来,包括中国太保、三一重工、中国联通、建设银行、工商银行、中信证券、贵州茅台、中国石油、中国中铁、中国南车等14只大盘权重股出现在沪市大宗交易成交榜单上,成交次数达17次。
更值得一提的是,大盘权重股的成交价格明显高出当时的二级市场股价。以5月20日成交的中国中铁和中国南车为例,中国中铁大宗交易成交价为4.61元,高出当日4.51元二级市场收盘价;中国南车的大宗交易成交价为4.97元,二级市场当日收盘价为4.83元。
“大宗交易的这一迹象意味着已经有部分机构投资者认为目前的估值合理,具备进场投资的价值。”中信建投分析师刘杨表示。他认为,大宗交易中经常出现的几个行业——金融板块、能源板块等都已经具备一定的投资价值。
华泰证券(14.94,0.00,0.00%)分析师周林也表示,从估值角度来说,不少权重股确实已经很低。“比如很多银行股的市净率已经在两倍以下,这在历史上来说也已经比较低”。
“如果消息面没有突然的利空,大盘很有可能出现百点左右的长阳反弹。”大同证券分析师李学颖在接受记者采访时表示,上周五两市股指的反弹实际上是市场超跌后的一波反弹,不过和以往反弹不同的是,上周两市股指反弹的同时也在向市场释放一个积极信号:短期大盘有企稳迹象。
李学颖认为,经过一个月接连下跌后,如今沪深两市已经进入了超跌状态,而最近几天,政策利空出台力度明显减缓,在这种难得的机会下,两市股指也有望借助此轮契机迎来一波超跌反弹,乐观估计,本周可看高2680点以上。
“既然是超跌反弹,那么投资者自然可以介入前期超跌的板块和个股,从上周五释放的信号来看,中小盘股由于跌幅较大,反弹的空间也相对较大,此外,新疆板块进入长期利好区间,投资者也可以大胆介入。”李学颖说。
资金流量缩减预示底部临近
虽然上周市场整体延续了下跌格局,但市场成交量快速缩减,板块主力资金流量也出现减少迹象。分析人士判断,资金流量的缩减,在很大程度上说明当前市场下跌动能已经越来越小,市场或已进入底部区域。
多空力量趋于均衡
上周A股市场继续震荡下跌,沪综指全周下跌4.19%,深成指下跌1.17%。在股指下跌过程中,两市成交量继续缩水,沪市全周成交4199.52亿元,而深市成交3157.26亿元,两市日均成交金额下降到1500亿元以下。
根据金融界《快赢》(QUICKWIN)分类账户统计,上周沪市主力成交2955.21亿元,其中流入金额为1455.64亿元,流出1499.58亿元,净流出资金43.94亿元;散户成交1228.73亿元,其中流入金额为613.81亿元,流出614.92亿元,净流出资金1.11亿元。深市主力成交金额为1242.35亿元,其中流入612.15亿元,流出630.21亿元,净流出18.06亿元;散户成交总额为1906.22亿元,其中流入944.87亿元,流出961.35亿元,净流出资金16.47亿元。
从资金流向上可以看出,沪深股市主力资金总成交金额继续萎缩,而资金流入与流出的数额差距也不是很大,显示在沪综指2500点区域,多空双方力量趋于均衡,这或许意味着该区域可能成为市场的中短期底部区域。
新疆板块狂“吸金”
从行业板块资金流向来看,据金融界《快赢》(QUICKWIN)数据显示,上周主力资金净流入的行业有电器、券商、供水供气、其它和钢铁,分别净流入1.71亿元、1.65亿元、1.42亿元、0.78亿元和0.65亿元;而主力资金净流出的板块有医药、纺织服装、化工化纤、运输物流和有色金属,分别净流出14.55亿元、5.58亿元、5.41亿元、3.83亿元和3.55亿元。
从概念板块资金流向来看,主力资金净流入较多的有新疆振兴、新能源、太阳能、煤化工和CDM项目等概念股,分别净流入11.45亿元、6.36亿元、2.44亿元、1.65亿元和1.40亿元;资金净流出较多的有新上海、数字电视、创投、创业板和节能环保等概念股,分别净流出5.66亿元、3.78亿元、3.38亿元、3.17亿元和3.09亿元。
从概念板块资金流向看,新疆板块以及新能源板块资金流入力度最大,分析人士认为,这可能意味着未来市场一旦出现反弹,此前始终活跃的低碳以及部分区域概念股有望出现“二次上攻”行情。
在个股方面,根据金融界《快赢》(QUICKWIN)数据跟踪,美盈森、西单商场等个股被市场主力连续增仓,值得重点关注;同时,泰达股份、华仪电气等个股被主力连续减仓,短期可继续回避。
市场底部已在眼前 股市迎来反转之机
中信证券研究部执行总经理于军在接受中国证券报记者采访时表示,日前住建部与各地政府纷纷签订住房保障工作目标责任书,保障房建设大幕即将开启,这将有利于缓解市场对投资下降、经济下行的担忧;此外,5月前两周大宗商品价格和蔬菜价格都在下跌,预计5月CPI或低于3%,出口数据也比较乐观。市场正酝酿反转之势,上证综指下半年将重回3000点之上。
市场底部已在眼前
中国证券报:市场目前已下探至2500点左右,是否已经见底?
于军:今年以来我国经济政策的轨迹,可以归纳为“一压(房地产)、一引(新兴产业和民间投资)、一托(保障性住房建设)”,经济预期也将随着这些政策的出台而逐渐改变,市场走势也由此演绎。
短期看,调控房地产政策、国内通胀预期以及欧洲主权债务危机加重,三大因素导致投资者对于经济“二次探底”担忧升温,共同对A股形成重创,但目前上证指数2500点基本反映了所有利空因素。
实际上,市场恐慌的背后是对经济转型的深度忧虑,今年经济预期的好转不能依赖于货币政策简单放松,而在于转型政策实施。这就需要“一引、一托”政策来改变经济预期,奠定经济转型之底。
民间投资新36条和后续将出台的节能减排、新能源汽车鼓励政策、低碳经济指导意见将为投资者做出方向性引导;住房城乡建设部已于19日与各省签订住房保障工作目标责任书,不少地方已明确“今年保障房(配套房)开工量不少于总量60%”等高目标,一场地方保障房建设的赛跑有望开启,这将推动地产投资预期企稳,进而确立市场转型底部。
基于上述分析,我预测未来经济预期将沿着“保障房落实——通胀预期下行——海外避险情绪缓解”路线运行。因此6、7月份地方政府开始落实保障性住房是个重要契机,市场有可能将在这个因素刺激下出现反转,下半年上证指数有望重回3000点以上。
中国证券报:保障房建设对投资的贡献有多大?为何会成为判断市场反转的关键因素?
于军:地产调控可能造成投资下降并引致GDP大幅下滑,这是当前市场的担忧。从当前政策焦点看,重点仍是抑制房价快速增长。因此,现在的关键问题在于保障性住房建设能否弥补商品房投资的下滑。
对于保障性住房政策的落实还需观察,这里的核心因素包括两个方面:一是根据已有规划测算保障性住房建设能否弥补商品房投资下滑;二是目标实现的可能性。
依据测算,如果房价调回2009年三季度水平,预计2010年商品房投资将回落至13.1%。而根据住建部规划,2010全年住宅供应土地18万公顷,其中保障性住房用地达13.9万公顷。以最悲观的估计,再考虑财政等约束,假定今年只能完成4.56万公顷,那么保障性住房投资的增速也将达到128%。而且,从各地已经报出的保障性住房计划和中央历年投资安排看,预计今年保障性住房投资占地产投资比重约10%。根据上述测算,今年全年地产投资增速预计为19%,GDP增速仍有望保持在10%,并未低于市场预期。
而在地方保障性住房的投资意愿方面,我认为在财政保证和制度创新之外,如何让地方每年的保障房建设目标成为考核指标,将是推动地产预期企稳,进而确立市场底部的关键因素。
通胀预期将逐步缓解
中国证券报:制约市场反转的关键因素还有通胀,你如何看待未来的通胀形势?
于军:目前市场普遍预期未来物价水平会继续上行,其中对5月份的数据尤其担忧,近一个月10家主要券商的预期是在3.0-3.3%。若低于预期,则可能成为反弹的一个重要促发因素。
从历史数据看,农产品批发价格指数、菜篮子产品批发价格指数与CPI保持了较好的一致性。进入5月份以来,农产品批发价格指数出现快速回落,若这种趋势能够维持,将大大缓解短期通胀压力。在居住方面,房租价格近两个月出现快速上涨,但房租导致的CPI上涨幅度非常有限。居住指数中的水电燃气价格主要受到管制,近期随着要素价格改革推进、节能减排力度加大,价格可能出现上涨。考虑到该部分占到约5.55%左右的权重,一旦出现全国的趋势性上涨,可能会对通胀带来较大压力。
总体上看,通胀预期虽然短期仍有趋势性上升,但压力在逐步缓解,这可能对中期市场运行构成一定支撑。