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天津股权投资基金中心总经理王树海目前指出,现在多数风险投资企业过于追求资本的增值收益,把风险投资做成了保险投资,为了降低投资风险,实现投资人收益的最大化,很多都是投资成长期甚至是行业竞争度已经很强的企业,而那些急需“雪中送炭”具有创新性高科技项目或初创期的企业很难得到风险投资的青睐,这与国家对风险投资企业定位扶持中小科技型企业发展,在经济发展中起到产业结构调整及升级的初衷越来越远。
“目前我国早期投资占全部投资的还不到10%,而且还呈现着不断下降的趋势。这样很难起到培育战略性新型产业的使命。”王树海说。历史经验告诉我们,正是风险投资家企业将早期项目转化为大规模商业投资,才引发了产业革命,奠定的风险投资不可或缺的地位。
王树海认为,要想解决这种局面,需要从以下几个方面入手,一是增加政府或公益性资金的比重,避免过多的使用政府资金的财务杠杆功能,并增强政府在风险投资企业中的决策权。二是需要降低投资收益在绩效考核评价机制中的比重,避免经营层过于追求投资汇报。三是利用税收和补贴政策引导调节投资行业和企业阶段。四是完善诚信体系建设,使投资人的风险控制在最底的范围内。
他最后认为,目前我国的风险投资企业与私募股权投资基金的区别越来越不明显,国家需要在相关的规定中实现差异化定位,使风险投资企业主要侧重投资偏早期的企业,而私募股权投资主要侧重于中后期的企业,这样才能发挥发挥各自的优势,起到应有的作用。