| 中煤能源(601898)资源规模优势显著
均值区间：22.90-29.30元
极限区间：18.00-35.00元
股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期
中煤能源 601898 132.587亿股 15.253亿股 4.098元 2月1日
发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构
16.83元 43.71倍 0.727% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中金公司、银河证券
主营业务 煤炭的生产销售及贸易，焦炭等煤化工产品的生产销售，煤矿装备制造、煤矿设计等其他业务
预计2007-2009年中煤能源每股收益分别为0.43元、0.51元和0.65元。综合考虑，我们认为公司上市价格将在25-28元左右。
中煤能源是全球规模最大和最具竞争力的综合型煤炭企业之一，公司的主营业务包括煤炭的生产、销售、贸易，以及焦炭等煤化工产品的生产、销售，煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务。公司生产的主要产品包括煤炭、焦炭和煤矿装备。公司致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。
公司煤炭资源储量丰富。截至2007年6月30日，公司的煤炭资源量为93.97亿吨，可采和预可采储量为34.71亿吨，居于国内第二位。根据公司煤炭的可采、预可采储量和2006年自产原煤产量推算，公司预期可于未来52年实现稳定生产。以2006年收入和原煤产量计，公司是中国第二大煤炭企业，具有显著的资源优势、规模优势。
公司本次募集资金投资项目主要为大型或特大型煤化工项目。两个项目具体为：鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚项目及配套工程项目，以及黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃及配套工程项目。
机构评论
东方证券：27.25-30.00元。2008-2011年，在自产煤年均18%的复合增长率及煤价景气上行的预期下，公司年均净利润增长有望在35%以上。
中信建投：21.60-24.30元。以2006年收入和自产原煤产量计，中煤能源是我国第二大煤炭企业。自2004年至2007年上半年，公司自产原煤量分别为3973万吨、5012万吨、6649万吨和3905万吨，年复合增长率为29.37%，远高于同期的全国原煤9.3%的总产量年复合增长率。
中信证券：22.63-29.20元。国内煤价高危烘托行业景气。公司以煤炭生产与贸易为主体，附焦化、机械、电力行业的综合能源公司。
申银万国：18.00-35.00元。公司拥有丰富的煤炭资源及完善的煤焦、煤机生产能力，除自身生产实力突出外，公司在煤炭进出口贸易、代销服务中积累了经验，具备突出的行业比较优势。(日信证券研发部) |
