达意隆(002209)饮料包装机械龙头

　　均值区间：17.13-19.31元

　　极限区间：15.70-20.70元

　　股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

　　达意隆 002209 11400万股 2900万股 2.35元 1月30日

　　发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

　　4.24元 29.95倍 0.075% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 广发证券

　　主营业务 饮料包装机械的研发、生产及销售

　　公司主业和京山轻机、紫江企业有相似之处，以上两家公司目前的平均市盈率为37倍。考虑到公司股本较小，成长性良好，市盈率应不低于同类公司。按08年37倍的动态市盈率计算，公司在二级市场上的合理股价应在17.02元附近。

　　公司是我国饮料包装机械行业的龙头企业，拥有娃哈哈、北京汇源、农夫山泉、可口可乐、宝洁等国内外著名客户。公司主要产品的性能、质量与技术已达到世界先进水平，目前已申请专利18项，是全球少数几家能够提供饮料包装全面解决方案的设备供应商之一，连续三年在饮料包装机械领域市场占有率保持在5%左右，为全国第一。

　　公司此次募集资金投向四个项目。其中，全自动高速PET瓶饮料灌装成套设备技术改造项目、全自动高速PET瓶吹瓶机技术改造项目和数控全自动薄膜包装机技术改造项目为技改项目，高黏度流体灌装设备建设项目为新建项目。公司目前已经用自有资金提前开始募集项目的建设，预计大多数募集项目在08年下半年就会提前投产。

　　机构评论

　　长江证券：17.40-20.30元。公司在国内饮料包装机械行业处于龙头地位，其中全自动高速PET瓶灌装生产线和全自动高速PET瓶吹瓶机的龙头地位更加明显，市场份额均在8%以上。

　　国泰君安：15.70-19.20元。国内包装机械行业的高端市场几乎被国外厂商垄断，公司是少数几个立足中高端市场，发展进口替代的包装机械企业。公司各类产品的技术水平均处于国内领先水平。

　　渤海投资研究所秦洪：18.40-20.70元。公司成长性能好，一是下游行业需求旺盛，公司订单已接至2008年下半年；二是募集资金项目有望在08年底、09年初提前投产，因此预测公司08年每股收益为0.46元，可赋予40倍至45倍动态市盈率。