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震荡市中一样有大量投资机会,汇丰晋信动态策略基金拟任基金经理王春表示,即使在2001年5月底到2005年底的四年半熊市中,上证综合指数下跌了47.6%,却仍然有近50只股票逆市上涨。但想要把这些机会变成现实,必须有足够灵活的投资策略和不受常规限制的独到眼光。
打破常规选股不受限
“股市跌宕起伏,看清大势才能赚大钱。不同类型的股票在不同阶段有不同程度的上涨。只有敏锐地发现最核心的驱动要素,才能够制定出一个最有效的投资策略。”王春说。王春曾是业内著名的策略分析师,较早提出2005年市场将迎来最好的投资时机。在捕捉个股投资机会时,他也有独到的眼光。2005年初,当市场还认为家电连锁企业以侵占上游利润为盈利模式、没有太大增长空间的时候,王春却通过研究海外家电连锁龙头企业百思买的发迹史,看出苏宁电器的机会。当时百思买上市后股价上涨了惊人的100多倍,而苏宁电器当时股价60元左右,比上市时只翻了一倍。王春在实地考察时看到,苏宁电器的办公环境非常俭朴,员工却很敬业,并且与上游企业保持了良好的合作关系。经过综合考虑,王春果断地推荐了苏宁电器的股票,建议中长期持有。现在苏宁电器的复权价已经是550多元。
震荡市灵活应对
如果说2006年开始的牛市行情以价值回归为主,那么2007年的结构性牛市特征将更为显著,板块轮动的速度可能加快,热点更不容易把握,这就使得选股能力的重要性更为突出。王春介绍说,汇丰晋信动态策略的策略就是:在股票市场中进行投资时,不受成长/价值、行业、大小市值等主题的限制,以自下而上的方式选股,尽可能地顺应市场情况,捕捉各种投资机会。
“根据去年以来的行情表现可以看出,市场中风格轮动的现象越来越明显,价值板块和成长板块轮番唱戏,而转换的速度也越来越快。‘动态策略,灵活配置’给基金经理最大的发挥空间,能够全方位捕捉市场机会,挑选个股也打破了局限。”王春表示,风格轮动是中国股市历来的典型特征,自2000年11月以来,MSCI中国A股绝对价值指数和MSCI中国A股绝对成长指数的累计表现分别超过MSCI中国A股指数19.6%(每年3.61%)和18.4%(每年3.40%)。对于基金经理来说,这就意味着市场中将会不断出现价值被低估或高估的股票,需要采取动态策略寻找其中的投资机会。“未来1-2年,成长风格将会是股市的主旋律,但在不同阶段不同风格会发生轮动。”
谈到板块选择,王春最为看好三类股票:有持续成长潜力,具备核心竞争力的优势企业,这类上市公司是中长期持有的上好选择;其次,周期性行业受益于良好的宏观经济形势,将获得复苏型增长,有色金属、钢铁、航空等就是最好的例子。最后,未来1-2年将有一批上市公司通过资产注入获得“嫁接式”的成长,基本面大幅改观,将是贯穿本轮行情的主题。