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2月7日,五家基金公司获批新基金的发行。这是在市场高热背景下,监管层暂停新基金发行近两个月之后,市场首次传出股票型基金获批的消息。此次证监会放行的基金产品共计五只,均系股票型基金。这些产品分别出自建信、信达澳银、汇天富、中海,以及华富基金管理公司,规模大概在300亿元左右。“此时新基金获批会在很大程度上稳定投资者对后市的信心,同时对资金面也是一种保证。”天津财经大学经济学院金融学系博士孟昊说,“此消息传来之前几天,市场连续下跌,在如此敏感的点位,新基金的获批的确是一个偏暖的消息。”五只新基金获批消息传来的转天,两市即以普涨之势冲高,最终沪指上扬40.48点,深成指上涨200.21点,两市成交量重回1000亿元以上。由于指数连续阴跌而稍有冷却的基金市场再一次成为广大投资者关注的焦点。
“高烧”不退 基金市场持续火爆
2006年是基金丰收的一年,由于股票市场在2006年出现翻番上涨行情,所以跟股票市场联系密切的基金大都表现很优秀,尤其是偏股型基金,全年净值增长超过100%的股票型基金近百只,其中部分基金年内净值增长超过150%,也就是说,去年持有这些基金满一年的投资者获得了1.5倍的回报。基金如此丰厚的回报使得基金市场迅速壮大,发行速度及规模与日俱增。2006年的大部分时间中,新股票型基金的发行一般都维持在平均每月四五只的水平上。12月基金发行出现井喷。工银瑞信一天就募集到122亿元嘉实策略更是创造了一天募集419亿元的全球基金史最高单日募集纪录。直到2006年底,基金业管理资产规模冲到约8500亿元。2007年1月,股市加速上升至3000点,“基民”更加疯狂,争抢着把钱交给基金公司。根据中国证券登记结算公司(以下简称中登公司)的数据显示,1月份基金开户总数为185.4万户,日均开户9.3万户。最火爆的是在1月19日和1月23日,当日新增基金开户数分别为241484户和201897户。同时A股开户数只有不到十万户。街头巷尾,茶余饭后,很多投资者都在开心地谈论自己买的股票和基金。已经走过八年历程的基金业似乎一夜之间走进人们的视线。
寒流袭来 遭遇巨额赎回
“我打算给孩子买台笔记本电脑,理财经理告诉我,我买的基金赚的钱就快能买了。”一位女士2006年12月底买入了5万元的基金,一个多月的时间就赚了大约20%。正当大家都开始为自己未来的收益做打算时,股市坐起了过山车,2007年1月31日沪深股指均出现大幅下挫,沪综指收盘大跌4.92%,深成指则达到7.62%,创自1999年以来单日最大跌幅。受股市所累,基金市场同样令人苦不堪言,根据统计显示,市场上近200只偏股型基金净值当日全部出现下跌,份额净值平均跌幅为5.15%。其中光大红利、华夏回报等几只基金的净值跌幅高达8%以上,损失相当惨重。
其后几天股指连连下挫,基金遭遇大规模的赎回。1月31日到2月6日,各路资金争相先于基金逃离市场,崩盘危机一触即发。有关专家称,在这几日,嘉实基金、易方达基金和南方基金这样的大公司净赎回量达到20至30亿元,规模中型的基金公司净赎回量也有10至20亿元,像汇添富基金这样的小公司,净赎回量也在8亿元左右。即使是业绩较好的基金公司如上投摩根,赎回量也达到了4至5亿元。
与此同时,中登公司数据显示,与1月份暴增的基金开户数相比,2月初基金开户数呈明显下降趋势,其中2月6日一天通过中登公司新增的基金开户数只有11858户,还不及一月份部分天数的零头。
很多基民问理财经理,“是不是该赎回了?”一位赵姓的基民抛掉了手中所有的基金说“基金竟然也能这么跌,我可受不了了,照这样晚卖一天少赚好几万啊”。一时之间,基金市场紧张气氛弥漫。
准备不足 多数基民缺乏风险意识
经历过2001年后5年熊市的人对国内股市大都心存疑虑,望而却步。日渐庞大的储蓄不断地寻找着投资工具,越来越多的人们在看到基金丰厚的回报后,选择把钱从银行取出来买基金。但很多人缺乏对基金的认识,就像当初入股市一样,很多人连基金是什么都不知道就把钱交给了基金公司。一位银行的工作人员说:“前一段时间,来买基金的老年人比例明显多了起来。很多人根本不懂基金是什么,过来随便买一个就走。有位老人买完基金走出银行大门又回过头来问工作人员自己刚才买的基金利率是多少?”
“虽然基金是由理财专家为你理财,但像2006年这样高的收益是偶然的,基金在2006年之所以大赚特赚,很大程度上是得益于A股市场的大幅上涨。”孟昊表示,“投资基金也是有风险的。”根据Wind资讯统计的数据,偏股型基金在2002年到2005年间的年平均净值回报率依次为-11.07%、20.27%、-1.49%、3.23%,这四年间,有两年平均收益是负值。由此可见基金并非只是包赚不赔的。股神巴菲特也说过:“长期下来,能保持15%到20%的年平均收益,已经是一件非常困难的事情了。”很多成熟证券市场的基金年平均收益也就在3%到6%左右。
笔者在一家银行见到,基金销售人员很少主动对客户说基金是有风险的,而买基金的投资者也只关心能赚多少,并不关心有没有风险。某基金经理说:“现在谁敢说基金有风险,你这么一说,客户会想,人家的基金都能赚那么多,怎么你们的基金就不行,根本没人会听你说这些大道理。所以现在很多基金公司的想法都是先发了再说。”
由于很多投资者准备不足,缺乏风险意识,基金的大幅下跌引来了巨额的赎回,甚至在有的银行门口出现了排队赎回基金的景象,某基金经理在看到投资者慌张地赎回时说“太缺乏风险意识了,看到能赚钱拼命往里挤,稍微有个风吹草动就赎回,这加大了我们操作的压力,我们被迫减仓,同时股价会继续下跌,然后会有更多的人赎回,造成恶性循环。”
新基金获批指引方向 投资者需理性投资
2月初的第一周,股市连续下跌,基金被巨额赎回,同时净值不断缩水。很多投资者对基金的何去何从产生了质疑,直到五只新基金获批,市场人气才不断复苏,2月13日基金开户数为21343户,较2月6日的11858户有所增加。
业内人士分析,之所以暂停基金发行,是之前股市涨得太高太快,出现了泡沫。新基金获批,是市场调整之后,管理层作出的决策。一位基金经理说,“我相信长期牛市并不会改变。五只新基金获批,可以说是为大家指引了方向,现在巨大的赎回压力减小了很多。”
基金及整个金融市场长期向好,这一点毋庸置疑,中国经济稳步健康发展将带动整个金融市场的发展,已经成为业界共识。中国证监会主席尚福林,早在2006年12月召开的第五届中国证券投资基金国际论坛上,就提出要大力发展证券投资基金,积极推动基金业做优做强,对基金产业表示肯定与支持。“基金作为一种较新兴的专业理财产品比个人理财投资有着很多的优势,所以基金将来一定会成为主流的投资品种。”孟昊表示,“虽然基金有着很多优势,且长期向好,但不代表没有风险,投资者应该尽量规避短期风险,进行理性投资。”至于在现阶段如何操作,他建议,在大盘累计涨幅很大的前提下,不要急于去购买基金,基金很难再带来像去年一样的超额收益。当市场逐步理性回归之后,再进行投资也不迟。
相关链接:理性投资基金
天津财经大学经济学院金融学系博士孟昊建议:
首先应该对自己目前的经济状况有一个整体的认识,要知道自己能承受多大的风险。不要不切实际地进行投资。
第二,在认清自己的经济状况之后,要以安全为第一位,扣除日常所需的消费后剩余的这些钱可以根据自己的喜好进行投资。如果各方面的状况都比较好,这样的话就可以选择一些风险收益偏高的股票型基金投资;如果是相反,就要考虑以债券、货币和一些稳健配置型的基金为主进行投资了,也可辅助很少比例的高风险基金以提高收益。
第三,分散配置,分散投资。无论投资什么,一定要分散投资,不要把鸡蛋放在一个篮子里。稳健型基金等稳健型投资收益比较稳定而且比较安全,可以占到投资比例的50%,高风险投资,像股票,激进型基金最好不要超过家庭剩余可支配资金(即扣除日常所需)的20%。
第四,最好是能够长期投资。基金的手续费都不低,而且波动比股票小,使得短线的利润不会太高,最好能买入后长期持有,几年之后,一定会有不错的收益。