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天然橡胶在经历一周的调整后再度发力上攻。昨日,上海期货交易所和东京工业品交易所天胶合约全线封至涨停板。上海天胶主力0705合约大涨840元,至21960元/吨,成交369724手,持仓量比前一个交易日减少2000余手,达到78728手。业内人士认为,在供应将大幅减少,需求抬头等良好基本面状况的刺激下,天胶本轮行情的上升空间有望打开。
国际市场上,东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货基准7月RSS3合约昨日突破了280日元关键心理阻力位,触及10日元涨停板,尾盘报每公斤287.9日元。交易商称,因现货市场利多的基本面激发了空头回补及新的买盘。此外,贵金属期货上涨和支持性的技术面吸引了投机商、基金和个体投资者。
分析人士指出,刺激天胶展开新一轮上攻的动力仍来自于现货市场的良好基本面状况,尽管当前上期所库存庞大,截至上周五,交易所库存为90960吨,现货库存约3万吨,但强劲的需求将逐步消化库存压力。“国内天胶产区已经提前进入停割期,宏观经济数据良好将导致资产价格重新定位,天胶新一轮上涨值得期待”,上海中期工业品部总经理胡凯西表示。
据介绍,正常情况下,印尼和泰国等主要产区在2月中旬进入落叶期,但一些国内橡胶贸易商和生产企业近期对这些地区的调研表明,今年的落叶期已经提前到1月底。据贸易商估计,进口胶产量由此可能减少30%。“这表明供应将大幅减少,但国内的需求将非常强劲,沪胶有望直接指向24000元的高点”,胡凯西认为。
通联期货王伟波预计,今年第一季度,中国橡胶整体消费将至少维持70万吨的需求量,从目前来看,国产胶12万吨的期货与现货库存是难以满足此间市场的周转,因此需要进口至少58万吨来弥补需求的缺口。在供应量主要来自库存的背景下,2、3、4月份,58万吨的进口需求将会迫使国际胶价继续保持上升的态势。而进入2月上旬,国际产胶国已经进入割胶淡季。
“目前,胶市主要以消化现有库存为主,从而刺激天胶走高”,王伟波表示,“今日东京市场上基金翻多的迹象明显,目标直指300日元整数关口,目前仅仅是2月上旬,刚刚进入供应淡季,天胶市场才一只脚踏进供应紧张的周期内”。来自海关的数据显示,2006年中国天然橡胶进口总量同比增长15%至161万吨。2006年12月中国天然橡胶进口量同比增长3%至158866吨。
除了基本面因素之外,分析人士指出,流动性过剩压力仍将促使资金进一步投向热门商品,天胶也是资金的首选目标之一。胡凯西表示,从宏观经济数据看,今年还将面临流动性过剩的严峻局面,央行4.4万亿资金还待回笼。为此,除了股市外,基本面良好的商品将受到资金的青睐。