自去年起美元指数反弹从未超过70天，此轮反弹已近60天。

　　上周五，美国非农数据公布后，美元先抑后扬，大幅上扬，美元指数一度重返85.0关口。美元的转机始于上周三美联储的利率决定，或者确切地说，是会后公布的政策声明。美联储维持利率5.25%不变早已在市场的预料之中，但中性的政策声明引发了市场热烈的讨论，不论是预期升息或是降息的人士，都能从政策声明中找出蛛丝马迹。

　　联储认为，目前仍存在一定程度的通胀风险，如果有必要将会再次加息，但同时又认为，核心通胀已经在近几个月中温和改善，且房地产市场趋于平稳。有意思的是，联储还表示，市场对降息的预期太早，这似乎是在暗示投资者，联储暂时还不会考虑调降利率。

　　联储的中性声明令投资者争论不休，但有一点可以肯定，联储为今后货币政策调节预留了很大的空间，在近几个月内，联储很有可能继续按兵不动。

　　市场的兴趣开始从利率转向经济数据，希望以此来跟随联储的思路。美国上周五公布的1月非农就业人数增加11.1万，低于预期，一度引发美元卖盘，但随后公布的11月和12月非农就业人数，分别从15.4万和16.7万上修至19.6万和20.6万，令市场大感意外，美元随即强劲反弹。

　　三大因素助涨

　　预计在近期内，以下三项因素将助长美元看涨人气，有可能推动美元继续走强。

　　首先是市场对美国经济放缓的担忧情绪正在消退。2006年夏季后，美国多项经济数据下滑，市场担心美国经济景气周期结束，有陷入衰退的风险。但是从2006年底以来，一些重要的数据开始出现好转，比如第四季度GDP季调后增幅达3.5%，远高于预期，非农数据表明就业市场依然强劲。市场逐渐倾向于认为，美国经济可能只是阶段性的软着陆，而不会陷入衰退。这种情绪在缓解美联储降息担忧的同时，也有利于继续提振美元人气。

　　其次是2月9-10日，G7财长会议可能给美元多头带来新的入场机会。据传会议将重点讨论日元汇率问题。自去年12月以来，日元已快速贬值达5.76%，这引发其他西方国家的不满，G7会议上可能会对日本方面施加压力，要求其稳定日元汇率。但无论怎样，日元的低利率将会继续助长套利交易，日元的反弹可能只是昙花一现，并被空头视为介入良机，市场抛售日元的行为将不会停止，这将在同时为美元带来买气。

　　最后，美元指数在技术形态上也出现了利多变化。美元指数在1月12日陷入调整后，运行出清晰的ABC形态，似为上涨中继，上周三至周五的日K线组合出现射击之星，预计美元指数的调整可能已经结束，接下来将挑战阶段高点85.43，破将有望进一步挑战上行通道上轨86.20一线。

　　危险信号预警

　　但是在看多美元的同时，我们也应注意到一些危险的信号。比如，自2006年以来，美元指数反弹从来没有超过70天，而此轮美元指数反弹已近60天；欧元、英镑等货币下方不远处，面临着1年来上升趋势线的强劲支撑，届时是否还会留给美元足够的上扬空间？同时美国经济不会陷入衰退已经是市场的共识，利率前景又处于胶着状态，美元此轮反弹炒作的题材已近枯竭。

　　因此，在近期的操作中应遵循这样的思路，即美元此轮涨势尚未结束，应继续寻机做多美元，但此轮涨势应被视为大级别的反弹，目前还缺乏美元转势的足够证据。就反弹来看，美元的涨幅已经比较充分，接下来的上扬可能属于本轮涨势的“鱼尾”阶段，对美元反弹临近尾声应保持必要的警惕。当然，假如欧元、英镑的长期上升趋势线失守，美元指数上破86.20，则将证明看美元指数反弹的思路错误，届时应予修正。