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周三股指低开低走,尽管早盘中国银行和工商银行大举反弹,但周二大涨超过7%的中国石化却在周三展开大幅跳水,与此同时,宝钢股份、中国联通也不合时宜地加入跳水队伍,使得中国银行仅有的做多勇气也消失怠尽。最终市场以下跌140多点的惨烈局面报收。
就我们分析来看,市场在接近3000点关口时多空双方的争夺明显加剧。之所以会出现这种情况,主要是合规机构、外资出入人民币升值预期进入内地炒高市场热情后,场外一直处于观望状态的散户投资者甚至以前没有炒股经验的老百姓也纷纷焕发了巨大的炒股热情。按照中国证券登记结算公司的数据显示,上周开户人数继续大幅增加,日均新增开户人数233102户。截至2007年1月22日收市,中国证券市场个人投资者A、B股及基金开户总数达到8005.90千万户,股民数量已经占全国总人口的5.9%,一举超过美国7600万的股民数量。新增开户人数的持续增加反映了市场延续的乐观氛围,也带来二级市场持续的资金流入。然而,与这些后来接棒的中小散户相比,先期入场的机构已经获利巨大,它们本身也有着落袋为安的考虑。据悉,目前A股平均市盈率达到了32.28倍,加权平均股价达到了8.95元。以2006年预测业绩计算,目前A股平均市盈率达到了32.28倍,加权平均股价达到了8.95元,而2005年6月3日大盘千点时的平均股价为4.73元,市盈率为25.30。如今的A股股价已经增长了近一倍;而沪深300指数市盈率也达到了28.21倍,与指数千点时的13.42倍相比,上升了一倍有余。我们认为,由于市场估值得到较充分挖掘,导致在近日市场的结构调整中,前期股价快速上涨的股票承受了较大的抛售压力,而近期跑步进入股市的中小散户不幸成为了机构的接盘人。
事实上,国家目前已经感觉到股市过热的苗头,不断做出了宏观调控的举措。比如此前出台的土地增值税政策便直接导致地产股整体出现回落,而据有关消息显示,国家还可能进一步出台征收物业税的政策,这很可能导致物业租凭类地产股出现进一步的下杀。目前基金等机构投资者已经开始减持了部分地产仓位,地产股的下一波行情很可能延迟到下半年来临。
除此以外,国家大规模的扩容也对市场形成了巨大压力。新年以来,证监会发审委平均每4天召开一次涉及IPO项目的发审会,从报材料到上市挂牌最快仅需50多天,而中小板企业从过会到挂牌上市的时间间隔也大为缩短,该周期从原来的平均约72天缩短到最近的平均37天。目前,从2月1日至8日共有8只新股将要发行,同时平安保险发行不超过11.5亿股A股也已经完成过会。
还有,国家查处违规资金入市以及加息即将到来的预期也对行股指的跳水推波助澜。最新公布的数据显示,在粮食价格上涨的推动下,中国2006年12月CPI增速为2.8%,增速大大高于11月的1.9%,创2006年最高月度增幅。这无形中加大了市场对加息即将来临的担忧。事实上,对于央行是否加息,经济学界已经形成“共识”,问题的关键在于什么时候加息,才真正是市场关注的焦点问题。有关分析认为,虽然加息的呼声高涨,但是本周可能性不大,新年第一次加息很可能选择在春节前后,而春节后的可能性大于节前。
正是在以上这些因素的合力打压下,才使得市场出现了全天140多点的跌幅。目前中线趋势指标MACD已经出现顶部背景信号,建议大家对近期出现的“空袭警报”给予一定谨慎对待,控制好自己的仓位。(江海证券蔡国澍)