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沪深指数连续上扬,一举创出15年来的历史新高,针对下一阶段市场热点的选择问题,万家公用事业基金经理张珣昨天表示,2007年A股市场将处于一种平衡震荡的强势调整状态,而2006年没有跑赢大盘的公用事业行业有望成为2007年结构性牛市的主角。
张珣分析说,目前A股市场已经从2005年中期不足15倍的静态市盈率上升到目前超过25倍的动态市盈率。典型企业如贵州茅台和招商银行,2005年中期静态市盈率都不足20倍,按2006年预测盈利,其目前的动态市盈率分别达到40倍和35倍。
作为国内唯一一只公用事业行业基金的基金经理,张珣认为,当前市场整体估值处于合理水平,未来行情应该是板块间的估值调整,板块轮动是中国股市的长期现象,公用事业行业则有望成为2007年结构性牛市的主角。统计显示,2006年以来公用事业行业的整体表现没有超过大盘,特别是长江电力和国电电力等电力龙头涨幅还不到20%。
目前公用事业行业整体市盈率16倍,折价十分明显。张珣分析说,我国的公用事业相对于欧美发达国家来说,还处在上升周期。如果再考虑公用事业在明年还将有15%到25%的业绩增长等因素,其动态市盈率将会更低。