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在12月12日举行的货币政策例会上,美联储决定将联邦基金利率保持为5.25%不变。这是美联储自8月以来,连续第四次决定维持现有利率水平。
分析人士认为,目前美国经济形势在平稳中孕育着变化,是美联储在利率问题上持慎重态度的主要原因。
从经济走势上分析,美国经济的增长速度已经明显减缓,今年第二和第三季度增长率按年率计算分别为2.6%和2.2%,远远低于第一季度的5.6%。虽然目前的通货膨胀率偏高,但美联储认为经济减速将使通货膨胀压力最终得到缓解,因此不必急于通过升息来控制通胀。
此外,美国经济的降温主要体现在住房市场和汽车行业,其他经济部门大多仍处于稳定增长之中。同时,由于汽油以及其他能源产品价格回落,消费和投资仍相对活跃。美联储相信美国经济“软着陆”的可能性很大,不会快速滑入衰退,因而尚不需要通过降息来刺激经济增长。
虽然明年的利率走向尚不明晰,但从美联储会后的声明和有关官员的表态来看,控制通货膨胀仍是美联储关注的重点。美联储在声明中再次就通货膨胀风险发出了警告,称美联储会在必要的时候采取措施控制通胀。而美联储主席伯南克也在日前的一次讲话中称通胀水平“仍令人不安”。
从数据上来分析,美国10月份除能源和食品之外的核心通胀率为2.7%,超出了美联储认可的通胀上限2%。同时,美国就业市场趋紧,失业率持续处于历史低水平,并导致了工资上涨。在过去的一年里,美国工人平均小时工资增长了4.1%,由工资上升引发的通胀压力增大。
虽然种种迹象表明,美联储明年升息的可能性上升,但利率政策最终还得取决于通胀和经济形势的实际发展情况。目前而言,许多经济学家认为美联储会在明年大部分时间维持利率不变。美国太阳信托银行公司首席经济学家格雷戈里·米勒说:“在经济数据非常清楚地显示经济发展趋势发生转变之前,美联储不会改变其对目前经济前景的看法。”