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受外盘有色金属期货急跌的影响,昨日A股市场出现“跳水”走势,上证综指急跌19.58点,久违的“黑色星期一”再度光临A股市场。
从昨日盘面来看,大盘午市后跳水主要是受银行等金融股冲高回落影响所致。因此,研判大盘的后续走势,不能不看金融股的“脸色”。而相关信息显示,金融股的短线做多动能依然存在。
近期金融股走强主要得益于两点,一是人民币升值的趋势不断得到强化,二是港股的银行股走势。人民币强劲的升值趋势无需更多讨论,更为重要的是,昨日香港银行股的走势依然十分强劲。交通银行涨幅超过6%,招行H股上涨3.39%,收于14.68港元,再创上市新高,而招行A股昨日收盘只有12.26元。并且,港股中的银行股是在昨日午后15点32分开始发力走高的,而A股市场此时已结束了周一交易。因此,业内人士乐观认为,今日A股银行股将有较强的补涨动力。
以银行股为核心的金融股是近期A股市场发展的核心线索,一旦银行股今日出现补涨,其极有可能带动大盘再度反弹。也就是说,以银行股为核心的金融股将成为今日大盘反弹的先锋。
更何况,大盘在今日反弹还有如下两个动力:一是地产股。海外资金对内地银行股的追捧主要得益于人民币升值的推动力,而地产股又是典型的人民币资产升值受益股。因此,伴随着金融股的弹升,地产股也会受到感染再度走强;二是钢铁股、电力股等三季度业绩超出市场预期的个股,它们近两个交易日调整幅度较大,鉴于基金等机构资金介入程度较深,不排除此类个股今日出现反弹的可能性。如此,今日大盘反弹将是一个大概率事件。
不过,反弹并不意味着A股市场仍会继续大幅拓展弹升空间。目前A股市场面临着估值压力与人民币升值之间的博弈,估值压力主要在于不少个股的估值已处于历史高位区域,这甚至包括A股市场主线索的银行股。比如,招商银行H股动态市盈率已高达34倍,市净率已达4倍,这远远高于去年底交通银行、建设银行发行时的估值水平。
由此,有业内人士认为,人民币升值固然可以带来人民币资产的重估动力,但也往往容易造成人民币资产泡沫。目前虽然还难以确定4倍市净率、34倍市盈率的招行H股是否具有资产泡沫,但可以确定的是,银行股再度涨升的空间将非常有限。并且,不排除香港银行股近期冲高回落的可能性,并直接封闭A股市场的反弹空间。
但在反弹过程中,投资者可积极调整持仓结构。一方面,尽量对近期持续走强且估值高企的人民币资产股予以高位套现,甚至包括目前升势强劲的浦发银行、招商银行、万科A等龙头股;另一方面,可着眼于2007年,布局2007年业绩有望大幅增长且动态估值水平处于低位的个股,此类个股近期或许会成为机构资金新的布局对象。这主要包括两类个股,一是行业复苏明显的个股,包括钢铁股、汽车股、电力股,尤其是未来产能得以释放、且盈利能力得以复苏的个股,马钢股份、长安汽车、粤电力等就是不错的选择;二是中小板块个股,它们都有高公积金、高成长性特征,年报中或许会有不菲的送股分红收益,雪莱特、獐子岛、横店东磁等个股可予以关注。(江苏天鼎秦洪)