| 10月31日，美国在线(AOL)创始人之一史蒂夫·凯斯(Steve Case)宣布，他已经辞去时代华纳董事会的职务。
凯斯的名字在美国可谓家喻户晓，不仅因为他是AOL的创始人之一，也因为他一手设计的AOL和时代华纳公司的并购案，对股东来说，是一次重大的失败。
世纪并购案的设计师
2000年，美国的网络发展如日中天。互联网新贵AOL——美国在线于当年1月10日宣布，计划出资1810亿美元，收购时代华纳公司，成为当时美国历史上最大的一起并购案。这一并购案的设计师就是AOL的创始人凯斯。
然而，老牌媒体企业跟媒体新贵的结合，并没有像人们预期的那样，开创媒体行业发展的全新路线，并进一步填满股东们的荷包。恰恰相反，二者2000年1月宣布合并的时候，市场价值高达2900亿美元。两年过后，市场价值显著减少1500多亿美元，让公司股东深感不满。凯斯因此被称为“商业历史上最糟糕的一起交易的设计师”。
合并企业文化差异大
长期研究企业发展的有关专家认为，AOL和时代华纳当时纯属“强迫婚姻”，根本没有考虑到两家公司企业文化上的差距。当时，AOL是新兴起的企业，而时代华纳则是一个很老的公司，很传统，两个加在一起，文化背景很不一样，所以合并初期，连史蒂夫·凯斯也搞不懂这些东西。
不幸的是，AOL和时代华纳合并后不久，互联网泡沫就彻底破灭，让AOL的业务迅速萎缩。AOL没有取得跟时代华纳平起平坐的地位，而是成了时代华纳的一个亏损部门。高层管理人员中AOL的元老也不断减少，公司管理权逐渐向时代华纳倾斜。凯斯今年早些时候辞去了公司董事会主席的职务，如今又从董事会全身而退。有分析认为，凯斯退出，对时代华纳的发展是有好处的，因为公司管理不用再受凯斯的牵制了。
并购失败但策略正确
值得一提的是，AOL的用户虽然逐年减少，但是其广告赢利最近却突飞猛进，今年第二季度的广告销售额增加了45%。入秋以来，包括G oog le、微软和雅虎等大公司都跟AOL进行了接触，探讨对其投资的可能性。对于时代华纳而言，AOL的价值也要高于两年前，二者的强迫婚姻虽然并不幸福，但却让时代华纳了解了应该如何应用新兴渠道，把传媒内容发送出去，这也证明了凯斯当年的远见，也就是他看到二者的结合应该是好的，但是当时他自己没有经验，因此他的策略应该还是对的。
凯斯虽然退出了时代华纳董事会，但他仍然是时代华纳的最大个人股东之一，掌握着公司0.3%的股份。凯斯在对外声明中说，他将集中精力，发展自己新成立的公司，这家公司叫“变革公司”，对医疗保健等领域进行投资。
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